行业进入巨头厮杀阶段？

多晶硅作为制造硅抛光片及光伏电池的主要原料，是太阳能光伏产业、半导体工业、电子信息产业最主要、最基础的功能性材料。同时多晶硅也是集成电路最为关键的基础原材料之一。

国内多晶硅行业曾历经几个阶段：最早期主要依赖进口，掌握话语权的国外厂商拿走产业链上的大部分利润，多晶硅价格一路飙升；到2007年左右，国内不少企业纷纷投身多晶硅行业。

2008年，受金融危机、中国光伏产品出口被打压等因素的影响，国内多晶硅价格曾一路暴跌；2009年，多晶硅被列为产能过剩行业，国内多晶硅项目扩产大多受限，行业进入寒冬。

2013年开始，几乎“冷透了”的多晶硅行业受国内光伏装机容量持续扩大的影响，需求逐渐旺盛，由于国内生产成本低，规模优势凸显，因此竞争力快速上升，目前中国多晶硅产量规模占全球总量的75．4％，稳居全球第一。

多晶硅行业，由于前期资本投入大、工艺经验及良品率要求高、能耗较高、对生产及安全管理要求较高，因此行业进入难度较大。

壁垒催生寡头。2021年，国内10家万吨级企业多晶硅产能共计51．3万吨，占国内总产能的98．8％。其中，5家年产能在5万吨以上的企业包括通威股份、协鑫科技、大全能源、新特能源、东方希望，产能共计44．1万吨，占国内多晶硅产能的85．0％。

可以预见，未来一段时间内，多晶硅行业的竞争将会围绕头部企业进行。目前看来，技术和产能两方面处于竞争的中心。

技术方面，2021年国内采用改良西门子法生产的多晶硅约占全国总产量的95．9％，仅有小部分使用硅烷流化床法。

但改良西门子法仍然存在能耗较高、副产物较多等问题，因此多晶硅生产企业仍在不断改进。

落实到研发费用上，报告期内，新特股份研发费用率分别为0．66％、1．36％、1．5％，不仅低于同行业可比公司平均水平，也远低于通威股份、协鑫科技等规模更大的竞争对手。

图片来源：新特能源招股书

在产能方面，各家企业投入更狠。

2021年12月18日，大全能源与包头市人民政府签订《战略合作框架协议》，约定拟投资332．5亿元在包头市建设30万吨／年高纯工业硅项目、20万吨／年有机硅项目、20万吨／年高纯多晶硅项目及2．1万吨／年半导体多晶硅项目。

2022年6月底，大全能源的110亿元定增落地，将用于年产10万吨高纯硅基材料项目和补充流动资金。

2022年8月17日、18日，通威股份接连公告拟在包头市投资140亿元建设年产20万吨高纯晶硅及配套项目，同时拟在保山市投资140亿元建设年产20万吨高纯晶硅绿色能源项目，预计均于2024年内竣工投产。

此外，协鑫科技、东方希望等纷纷上马扩产项目，投资在百亿以上的项目频现。

新特能源也没有落下。目前，新特能源总产能达到10万吨／年，同时也启动了内蒙古10万吨多晶硅项目，预计将于2022年下半年建成投产。

本次发行拟募资88亿元，也将用于“年产20万吨高端电子级多晶硅绿色低碳循环经济建设项目”，项目投产后，新特能源高纯度多晶硅产能将达到40万吨／年。

但疯狂扩展背后的风险同样不容小觑，除了硅业分会多次警告的多晶硅过剩风险，近年频发的生产安全事故也像一团阴云笼罩在行业上空。

2020年年中，新疆接连传出多起多晶硅厂生产安全事故消息。

据《中国应急管理报》，2021年5月，应急管理部组织对13家多晶硅生产企业开展现场专家指导服务，共查出各类安全隐患问题483项，其中重大隐患11项，1家企业存在严重问题，其余12家企业不同程度存在安全问题。

2022年7月，一则“某多晶硅TOP5企业位于新疆昌吉基地一期项目冷氢化设备发生事故”的视频被曝出，视频显示，发生事故的基地浓烟滚滚，再次将对多晶硅生产安全的讨论推向高潮。

目前，国内暂无针对多晶硅行业的安全技术规范，而随着行业的进一步发展，相关的配套法律必将逐渐完善，再加上供需趋于平衡，行业或面临进一步的出清。

在招股书中，新特能源表示报告期内未发生重大安全生产事故。但《洞察IPO》发现，5月22日，新特能源公告，旗下公司行特新能源在位于石家庄市行唐县200MW光伏平价项目事项推进过程中，存在群众工作不到位、合同签订程序不规范、监管工作缺失缺位及施工违法违规等问题。目前，该项目已停止施工，相关部门已对行特新能源施工过程中存在的涉嫌破坏生产经营罪进行立案调查，对该项目负责人依法采取刑事拘留。

       原文标题 : 新特能源拟“A+H”上市：巨头疯狂扩产，多晶硅价格恐难长期维持高位