TCL中环：不惜千金买宝刀

2023-11-20 14:40

悬而未决的大项目，是TOPCon

来源：MAXN2023年三季报

美国市场是Maxeon的主力市场：去年前三季度营收占比不过是36.2%，今年的第三季度，已经提升到了63.8%。

虽是如此，美国市场的高溢价并未能挽回公司业绩的颓势。MAXN让投资者损失惨重，主要原因就是公司业绩变脸以及对于未来预期的变化。今年第三季度，公司每股收益为-2.21美元，而此前的预期为-0.86 美元。

11月16日，Maxeon首席执行官比尔·穆里根在第三季度业绩沟通电话会上指出，公司亏损加大，主要是因为从7月起再也没有向SunPower发货导致，再加上欧洲市场需求下降。至于为何没有向SunPower发货，主要是因为其拖欠货款，而现在这个问题已经解决了。

比尔·穆里根给投资人鼓劲，Maxeon有望成为帮助先进太阳能电池和面板制造大规模回流美国的领导者——公司正在与美国能源部贷款计划办公室密切合作，为美国新墨西哥州阿尔伯克基一座 3.5 吉瓦的太阳能电池和面板工厂提供资金。与最初设计相比，这座还未开工的工厂，规划产能又提升了500 兆瓦。

Maxeon此前介绍，公司在美国新工厂占地约160英亩，位于著名的桑迪亚国家实验室的南部和西部，包括太阳能电池制造、面板组装、仓库和行政办公室，竣工后将创造多达 1,800 个就业岗位，其中包括制造和工程岗位。

这个项目总投资有多大呢？起初3GW，预计是10亿美元（一说12亿美元）。现在扩大到3.5GW，对应投资至少要12亿美元吧。

如果想要获得美国能源部的贷款，接受者必须使用新的或显著改进的技术。Maxeon在2022年向《Solar Power World》表示，其下一代产品正好符合这一要求，时任首席执行官杰夫·沃特斯 (Jeff Waters) 表示，该产品是“中国或其他太阳能电池板品牌尚未采用的新技术”。

你以为3.5GW的产能是IBC电池吗？错，是TOPCon电池。

现在Maxeon的总市值才不过2.87亿美元，净资产不过1.76亿美元。以公司自身自有资金投入，显然是不可能的。因此，需要贷款。Maxeon目前正处于美国能源部贷款申请的尽职调查阶段，尚未收到贷款的担保。谁来为贷款担保呢？会是TCL中环吗？

当下中美经贸关系趋缓，但是中国公司作为第一大股东的企业，如果要想进入美国的新能源市场，特别是要想拿到美国能源部的贷款，并在未来享受IRA（美国削减通胀法案）在投资、生产方面的补贴，可能并非易事。

一个明显的例子是，美国尚未对宁德时代与福特汽车的合作项目放行。该项目总投资额35亿美元，计划采用宁德时代的电池技术。

基于上述背景，Maxeon的贷款审查会顺利通过吗？万一在融资上遇到困难，会不会继续要向TCL中环鼎力支持呢？

Maxeon一方面在推动多个大项目，一方面却在裁员。最近，公司表示，今年底之前，公司要在全球裁掉22%的员工。

Maxeon官网介绍，公司目前拥有5000多名员工，这意味着其中1000多人将在年底前失去工作。Maxeon表示，公司裁员主要是决定逐步淘汰 Maxeon 6 叉指背接触 (IBC) 电池和组件业务，同时还有其他运营方面的考虑。

扑朔迷离的总部

当和光伏圈同行说起Maxeon时，光伏老人们经常将它视为一家美国公司。但是，Maxeon的对外宣传和公司公告中，一直说自己是一家新加坡公司，公司总部就在新加坡。

Maxeon的生产基地，在公司官网上标注得很明确，共建有四座生产基地，按时间顺序分别为马来西亚马六甲（2011年）、墨西哥墨西卡利（2011年）、菲律宾拉古纳（2016年）、和墨西哥恩塞纳达（2016年）。但是赶碳号并未发现公司新加坡总部的任何展示。

根据TCL中环公告以及Maxeon官网披露，公司总部的地址位于新加坡滨海湾金融中心滨海大道8号#05-02（8 MARINA BOULEVARD #05-02, MARINA BAY FINANCIAL CENTRE, SINGAPORE）。

赶碳号经过查询了解到，新加坡市中心滨海湾滨海林荫道8-12号的确是新加坡滨海湾金融中心的地址。该项物业由长江实业、香港置地及吉宝置业合作开发。

但是，再但进一步了解又发现，竟然有谷歌亚太、泛欧交易所、BTI系统、格林电力等近百家公司的新加坡私人公司，均注册在同一地址——新加坡滨海湾金融中心滨海大道8号#05-02。

也就是说，这很可能只是一个用来注册公司的“地址”而已。

部分注册于新加坡滨海湾金融中心滨海大道8号#05-02的公司；来源：网络

赶碳号登录一家提供注册新加坡公司的广告网站，只需要微乎其微的成本，即可“入驻”新加坡滨海湾。Maxeon，或许就是这样一家“新加坡”公司。

同样，Maxeon美国公司位于加州圣何塞北市场街一号200号（CA 95113, 美国OneNorth Market St., Suite 200, San Jose,CA 95113, USA）。

赶碳号经过查询得知，位于该地址的，是一家叫作“Silicon Valley LawGroup”（硅谷法律集团）的律师事务所。

Maxeon当初选择将总部注册在新加坡，或许是中国企业全球化投资过程中对于相关地缘风险规避的多重考量吧。

反制光伏同行的利器?

11月15日，Maxeon对爱旭提起的专利侵权诉讼，指控其侵犯其背接触式电池架构。该专利涉及“具有通过沟槽结构分隔的掺杂多晶硅区域的背接触太阳能电池及其制造工。

“我们相信 Aiko 使用了 Maxeon 的技术，”Maxeon 的首席法律和可持续发展官 Lindsey Wiedmann 说道。“Maxeon 希望 Aiko 和 Memodo 尊重 Maxeon 的专利权，并立即停止未经授权使用 Maxeon 的专利技术。”

对此，爱旭股份公告回应：截至目前公司尚未收到任何与前述事项相关的由法院发出的诉讼文件。公司ABC产品与 Maxeon的No.EP2297788B1专利技术有着根本的不同，不存在对该专利的侵犯。

据《TAIYANG NEWS》报道，爱旭已向其指出其专利组合：“截至2023年10月31日，公司累计申请专利1,882件，获得授权专利1,061件，其中ABC（All Back Contact）技术申请专利325件，其中已授权157件，形成了完整的保护体系、产品。”

那么，IBC电池，究竟是谁发明和命名的，结构又是谁设计的呢？在此之前，赶碳号一直以为IBC电池，是由SunPower发明和设计的，但事实并非如此。

背接触电池技术的发展实际上由来已久。早在上世纪70年代中期，背接触电池的基础概念及器件结构，先是由普渡大学电子工程系的R.J. Schwartz等人在1975 International Electron Devices Meeting的国际会议上公开发表，随后1977年，德州仪器公司的CHIANG SHANG-YI等人申请了相关专利（现已失效）。

SunPower成立于1985年，其官网介绍，直到2007年，公司才开始量产其破纪录的高效太阳能电池。

Maxeon进一步表示，该公司才是该技术领域的行业领导者，自20年前推出IBC电池技术以来，一直引领着IBC电池技术的发展，并且最近宣布其下一代IBC的组件孔径效率测量值达到了24.7%的组件世界纪录。

24.7%的效率，令人吃惊。“孔径效率”是个什么水平呢？如果没有“孔径”两字，的确就是妥妥的世界第一！只不过多了“孔径”两个字，就只能代表电池片部分的效率，而扣除了边框等不发电的那部分面积。