维科网光伏讯，近日，江苏日御光伏新材料股份有限公司（以下简称“日御光伏”）在江苏证监局办理辅导备案登记，拟首次公开发行股票并上市，辅导券商为国信证券。成为又一冲刺IPO的光伏企业。

把握关键客户

资料显示，日御光伏成立于2015年9月，曾用名为“上海日御新材料科技有限公司”，是一家专注于新材料、新能源产业的高新技术企业，聚焦太阳能电池光伏银浆这一细分市场，在成立第9年就向IPO发起冲击，已超过不少头部企业。

日御光伏究竟做对了什么？

2015年12月，也就是成立同年，日御光伏就成为了比亚迪的供应商。如今在新能源汽车领域如日中天的比亚迪，很早之前就已经开始布局光伏行业，日御光伏成立第一年就能得到比亚迪认可，显然是深谋远虑的结果，也让其赢在了“起跑线上”。

2021年5月，日御光伏成为两个光伏龙头隆基绿能及通威股份的浆料供应商，可以说是日御光伏发展历程中的里程碑。同年，日御光伏还发生了两件大事：

一是正式落地无锡，在9月更名为“江苏日御光伏新材料科技有限公司”；二是年产2000吨光伏导电银浆生产基地投入使用，为其业绩增长奠定了基础。

2022年，同样是日御光伏发展史上重要的一年。2月，日御光伏全新研发中心投入使用，让其在6月配合顶端客户新技术推出革命性新一代金属化浆料。

虽然日御光伏并未透露顶端客户的具体信息，毋庸置疑的是，这个顶端客户对其后续发展有着极其重要的作用，待其招股说明书发布后，维科网光伏也会多加注意这个顶端客户。

成立第9年就冲刺IPO

在产能提升和得到头部企业认可后，日御光伏并未就此止步。

2023年8月，日御光伏宣布完成超亿元A轮人民币融资，由华能投资领投，南网基金、普洛斯建发、前海方舟、国联新创等机构跟投。本轮融资资金将主要用于继续吸引行业内顶尖人才，夯实技术实力，加快客户验证，扩产增效及提升市场占有率。

2023年12月，日御光伏顺利完成股改，整体变更为“江苏日御光伏新材料股份有限公司”。至此，日御光伏完成了上市前的最后准备。

日御光伏在官网介绍中表示：产品年供应能力2000吨，具有全套的进口生产设备和先进的测试设备，构筑了涵盖PERC、TOPCon、HJT、BC等技术路线的产品体系，能够满足市场主流对各种高效太阳能金属化解决方案的需求。其中BC电池银浆、TOPCon银浆（尤其LECO正面浆料）产品性能优异，性价比高，在行业内领先于同类产品。

从这个信心十足的介绍来看，日御光伏募投项目大概率为BC电池银浆及TOPCon银浆项目，以便更好发挥其在产品性能上的优势。

危机并存

值得一提的是，尽管银属于贵金属，银浆材料单价极高，但光伏银浆企业的日子并不算好过，甚至可以说是“操白粉心，赚白菜钱”。

2023年，光伏银浆头部企业的毛利率均在10%左右。其中，帝科股份光伏导电银浆产品毛利率为11.66%、聚和材料为9.64%、苏州固锝新能源材料产品毛利率稍高一些，也仅为13.22%，跟市场预期存在较大差距，这也让日御光伏的IPO之路存在悬念。

今年4月，同样是以光伏银浆为主营业务的儒兴科技，已经撤回IPO申请终止上市。日御光伏在本次冲刺IPO过程中，又会遇到哪些问题？维科网光伏将持续保持关注。

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