5月16日，全球光伏巨头阿特斯（688472.SH）控股股东CSIQ公布了2025年第一季度业绩及全年经营展望。

公告显示，CSIQ一季度组件出货量达6.9GW，实现营收12亿美元（折合人民币约85.86亿元），同比下降10.54%;归母净利润为4725.82万元，同比下降91.83%；毛利率为11.7%。

同时，CSIQ预计2025年二季度组件出货量将达7.5至8.0GW，全年出货量预计为25至30GW；预计储能系统出货量在2.4-2.6GWh，全年预计在7.0-9.0GWh。

公司预计第二季度营收将攀升至19-21亿美元（折合人民币约135.95-150.26亿元），毛利率提升至23%-25%；全年营收目标为61-71亿美元（折合人民币约436.5-508.0亿元）。

作为全球光伏组件出货量排名前五的行业龙头，CSIQ一季度交出稳健的成绩单，同时释放出对第二季度及全年业绩的积极预期，展现出其业绩的强劲韧性与实力。

全球光伏组件龙头之一

资料显示，阿特斯成立于2001年，2006年登陆纳斯达克，2020年其子公司阿特斯阳光电力集团（CSI Solar）于科创板上市。

作为全球领先的太阳能与储能解决方案供应商，阿特斯业务覆盖160多个国家，拥有超20个生产基地，组件累计出货量达150GW，储能系统出货超8GWh。其子公司Recurrent Energy是全球头部清洁能源项目开发商，储备太阳能项目26GW、储能项目66GWh。

公司以技术研发为核心竞争力，截至2024年9月累计申请专利4761项，主导多项国际标准制定，并实现TOPCon电池量产效率26.5%、HJT研发效率27.4%的行业领先水平。

储能业务爆发 去年营收暴增420.8%

2024年，阿特斯实现营收461.7亿元，同比下滑10%；归母净利润22.5亿元，同比下降22.6%。

报告期内，虽然光伏组件业务因行业价格战而遭受冲击，组件均价大幅下滑36%-38%，导致营收同比下降25.6%至314.8亿元，但储能业务却展现出强劲的增长势头，营收激增420.8%达到97.4亿元，毛利率也攀升至30.8%，成为公司盈利的重要支柱。

从区域贡献来看，境外市场表现亮眼，贡献了77.6%的营收，毛利率高达19.6%；相比之下，境内市场竞争激烈，导致毛利率为负，收入同比下滑36.6%。全年研发投入达8.57亿元，公司专注于N型电池技术的突破，致力于不断提升TOPCon和HJT的量产效率。

2025Q1产能扩张与技术迭代并进

2025年一季度，阿特斯实现营收85.9亿元，归母净利润0.5亿元，毛利率降至6.8%，主要受组件价格下滑及关税成本增加影响。

不过，公司通过技术降本和产能优化部分抵消了不利因素。目前，其TOPCon电池产能近30GW，计划年末将组件、储能产能分别扩至61GW和30GWh。此外，公司还推出了新一代N型高功率组件，其效率高达24.4%，双面率可达90%，进一步增强了市场竞争力。

储能业务已成为阿特斯的增长引擎，2024年订单储备量达到79GWh，已签合同金额达32亿美元。公司预计2025年储能出货11-13GWh，同比增幅超60%，并计划将自有项目储能配套比例提升至约1GWh。

根据最新公告，CSIQ更新了其光伏制造业各环节产能计划。截至2025年第一季度末，拉棒、硅片、电池片、组件产能将分别达到33GW、34GW、35.2GW、61GW，预计到年底各项产能还将有所提升；同时，SolBank储能系统制造产能将扩大至20GWh，年底目标为30GWh，而储能电芯制造产能在2025年3月已扩大至3GWh。

差异化竞争破局行业洗牌

当前，光伏行业深陷价格战泥潭，2024年A股光伏企业合计亏损超500亿元，阿特斯凭借储能业务和海外市场优势成为少数盈利的企业之一。

据行业机构预测，预计阿特斯2025年的净利润将达到37.3亿元，同比增幅将达到66%；主要受益于储能高毛利业务放量及技术降本成效。

可以看到，阿特斯凭借“光伏+储能”的双轮驱动模式，已构建起差异化的竞争优势。加之其在全球化产能方面的布局，如在美国设立的5GW组件产能，以及拥有的专利技术壁垒，公司有望在行业调整期中率先突围，抢占新型电力系统转型红利。