巨头尚德大势已去的幕后

2012-08-06 09:34

　　国内光伏旗舰型企业——尚德电力，股价从1.35美元/股一直跌到0.94美元/股，其市值在一个年度内缩水85%以上。究竟是什么原因让昔日的猛虎落入平阳？

　　上周，曾率先报道过尚德正卷入一个反担保诈骗案的事件，经初步查实，预计有5.6亿美元的反担保债券是不存在的，因而这也是上周末尚德电力股价突然重创的原因所在。雪上加霜的是，尚德电力还有一笔总计5.4亿美元的负债将在明年3月到期，而企业的实际现金或许不足以偿还这笔负债。

　　更令人担忧的是，因二季度市场需求不好、业绩下滑、汇兑损失等也难以给出亮丽的成绩单，目前包括昱辉阳光、赛维LDK、晶澳太阳能、英利绿色能源、阿特斯太阳能等大牌光伏公司，其股价表现都很低迷。

　　“在美上市的大部分光伏企业今年二季度成绩都极为不理想，因而尚德也好，英利、阿特斯、天合也罢，股价都未必会起得来。”国金证券分析师刘波称。

　　几家公司共同之处在于：虽然发货量上去了，但利润却在下降。

　　英利绿色能源上周末称，据初步数据，公司预计二季度的光伏组件出货量环比增长13%~14%，同比增长15%左右。但是，公司的二季度毛利却只有5%左右，这比以往5%~9%的毛利率有大幅下降。

　　“如果只有5%的毛利率，可以肯定的是，二季度该公司的净利润是亏损的。”一位光伏企业内部管理层指出，按现在市场行情来看，5%的毛利率是不可能将主营业务成本（管理费用、固定资产折旧、人员开支及原材料等）全部覆盖，只有当毛利率维持在10%甚至更高一些时，企业才可能有盈利。

　　他指出，以阿特斯今年第一季度的毛利率7.7%来作比较，当时该公司在算是不错的毛利情况下，还是产生了大概2000万美元的亏损。

　　目前，“出货量高价格却极低”的现象已在光伏市场中持续了整整半年。

　　记者查询到，光伏组件的均价从2011年1月的1.6美元/瓦，直线下滑至0.8美元/瓦，一年半时间内，组件价被腰斩;多晶硅均价也从去年4月的80美元/公斤高位，下降到了现在的20~25美元/公斤，硅片及电池价格同样在大幅下跌。

　　一位光伏企业CEO杨先生向记者说道，现在这个时刻谁也不愿意减少出货，“大公司的现金还够用，加上光伏公司也不愿意得罪长期客户，所以就会出现目前 ‘企业亏本也要赚吆喝’的局面。”

　　烦恼还远不止于此。

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