今年以来，受供需紧张、长单缩量等因素的影响，硅料价格持续上行，高企不下。一批硅料老玩家纷纷扩张产能，不少新玩家也跨界涌入多晶硅赛道。如今，新老玩家同台竞技，硅料市场的竞争格局正在悄然发生变化。

作为硅料领域的老玩家，南玻A自今年复产多晶硅产能之后，再次签订一笔百亿级多晶硅销售大单。

再获99.99亿元大单

10月29日，南玻A发布公告显示，南玻集团于近日与客户(某客户一、某客户二)签订了硅料长单销售合同。根据合同约定，客户在2023年-2026年预计向公司合计采购3.3万吨太阳能级原生多晶硅料。

公告显示，按照当前硅料市场价格测算，预计该订单的销售总额为99.99亿元 (含税)。实际采购价格按月议价。

实际上，这并非南玻A今年首次签订的硅料大单，而百亿级的硅料大单对于该公司来说也并不多见。

就在一个半月前，南玻A于9月14日公告称，该公司与天合光能签订了一份高纯硅料合作协议，拟在2023-2026年向买方销售供应合计7万吨高纯硅料原料产品。按照当时市场价格测算，该笔合同的销售总额为212.10亿元(含税)。这也是该公司史上最大一笔硅料订单。

上述两笔硅料长单供货合同期均为2023至2026年，总计供货10.3万吨，销售金额总计为312.09亿元。这一销售总额，是南玻A去年总营收136.29亿元的2.3倍。

换句话说，在未来4年时间里，上述两笔硅料大单将为该公司每年稳定提供大约78亿元的订单需求，大约占其营收的六成。

从1万吨/年到6万吨/年

实际上，南玻A并非硅料领域的“新玩家”。

早在2005年，南玻A就开始进入光伏玻璃制造领域。次年，该公司通过设立宜昌南玻硅材料有限公司从事高纯多晶硅、高效硅片等光伏产品的生产制造。

至2010年，该公司多晶硅产能达到1500吨。然而，自08金融危机之后，多晶硅价格就开始持续走低，仅大约一年的时间从最高超过400美元/千克跌至大约40美元/千克。加之欧债危机、“双反”诉讼等因素制约，国内光伏产业均遭遇重创，大量光伏企业面临破产倒闭。

由于硅料价格持续低迷，使得该业务成为了南玻A的巨大“负累”，这一业务最终陷入停滞。

随着近两年光伏行业景气度高涨，硅料产品供不应求，价格节节攀升，南玻A多晶硅业务也开始筹划复产。到了2022年一季度，南玻A多晶硅业务顺利复产。

资料显示，目前该公司已经拥有高纯晶硅产能10000吨/年；同时还拥有硅片产能2.2GW/年、铸锭提纯单晶用料7200吨/年、电池片产能0.6GW/年、组件产能0.6GW/年，并持有光伏电站139MW。

此外，南玻A还在筹建扩张多晶硅产能。今年6月，该公司发行可转债募资28亿元，其中20亿元计划投向青海5万吨高纯晶硅项目。

随着后续该项目的投产，南玻A的高纯多晶硅年产能将大幅提高到6万吨/年。

正是看中南玻A未来高效多晶硅产能，天合光能等客户纷纷与之签订超过300亿元的硅料长单合同，锁定未来几年的采购供应需求。

硅料业务贡献大

财报显示，2022年上半年，南玻A实现营收和净利润分别65.19亿元和10.01亿元，同比分别下降1.45%和25.98%。

然而分业务来看，在其三大业务中，玻璃产品营收为44.29亿元，电子玻璃及显示器件产品为8.1亿元，太阳能及其他产品为14.34亿元。

值得关注的是，由于各项成本增加，前两项业务营收分别同比下滑17.3％和8.1％；而太阳能等相关业务同比则大幅增长225.5％。

今年前三季度，南玻A营收和净利润分别为108.04亿元和16.51亿元，同比分别增长5.44%和9.32%。仅前三季度的净利润，已经超过去年全年15.29亿元的净利润额。

硅料扩产 价格承压

然而，值得警惕的是，根据市场统计，今年底国内多晶硅产能将达到118万吨；到2023年，多晶硅产能将超过300万吨，同比大幅增加150%以上。

因此，在今年下半年至明年，随着新增硅料产能的陆续投产和产能释放，硅料供给或将出现产能过剩，高纯晶硅价格也将逐步回落至新的平衡点。

而南玻A青海5万吨高纯晶硅项目，其建设周期预计在两年左右。以此推算，该项目最快需要到2024年才能投产。

彼时，多晶硅的高价红利恐怕所剩无几，南玻A仍然将会面临较大的业绩压力。（文/光伏初心）