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TOPCon向左

HJT向右，电池片企业向前

在统领光伏江湖约五年后，PERC电池的效率提升达到瓶颈，已经接近24.5%的效率极限，而下一代N型电池技术也从实验室中走出，进入量产列装阶段，故2022年也被称作N型电池元年。

在进入2023年以来，相关技术继续向前狂奔，TOPCon与HJT各有优劣、“分庭抗礼”，BC电池、钙钛矿电池也在虎视眈眈，随时准备迎接技术突破后市场份额的快速提升，相关代际替换与竞争可谓是到达了白热化阶段。

2022-2030年不同电池技术路线市场占比变化趋势预测图

资料来源：CPIA，华泰研究

目前，因产线兼容、成本等问题，电池片最主流的变革方向仍为TOPCon路线。

从产能投资角度看，因结构相似，TOPCon电池工艺路线与PERC电池有很高的兼容性，大部分工序相同、产线可实现升级转换。同时，目前国内很多的perc电池均为三年内新建产线，想要完全推翻去做HJT路线，从经济层面上来看是完全不合适的。

在过去一年中，TOPCon逐步得到行业认可，销售溢价逐步放大。经过较久的市场培育期，下游客户对TOPCon接受度显著提升，除了TOPCon招标份额增加外，TOPCon较PERC溢价也明显提升，当前TOPCon较PERC销售溢价稳定在0.1元/W，较年初销售溢价显著提升。

目前行业中宣布的TOPCon扩产规模较大，头部企业TOPCon产能目前大部分仍处于爬坡阶段。据中信建投统计，2023年行业整体TOPCon电池有效供给约为144GW，年底产能400GW左右，对应2024年TOPCon电池渗透率预计在60%-70%，仍有一定提升空间。

预计2023年TOPCon电池有效供给144GW

数据来源：各公司公告，中信建投

其中，头部企业晶科能源、钧达股份的TOPCon电池量产时间较早，率先享受到了行业红利，至2023年底，预计便可回收2022年设备投资。晶科依靠TOPCon技术上的领先性，2022年以来市占率明显提升，2023年上半年出货达到30-31GW，行业排名第一。

而在承接perc电池产线的TOPCon外，具有转换效率高、工艺温度低、稳定性高、衰减率低、双面发电等优点的HJT也成为了新入者的选择。

HJT电池综合了晶体硅电池与薄膜电池的优势，2022年，HJT平均转换效率达24.6%，较上年提高0.4个百分点，较TOPCon电池和XBC电池均高1个百分点。并且，2022年隆基绿能研发的HJT电池转换效率已能达到26.81%，创下世界新高，而在量产方面，预计2025年HJT量产平均转换效率达26%+。

但在转换效率高的背后，则是较多的投资。在设备成本方面，TOPCon生产线单GW价格只有2个亿，HJT价格则高达4-5个亿；在材料成本方面，HJT的银耗远高于PERC和TOPCon。如此高昂的初建价格及运营投入，对于当前手握perc产线的老玩家来说并不友好

但是，目前HJT降本增效路线较为明确，主要通过银包铜、电镀铜降低浆料成本，无钢靶材导入降低靶材成本。技术进展来看，基于成本角度，部分HJT组件企业采用“0BB+银包铜”方案主导，电镀铜预计今年中试，随着技术的突破，HJT电池成本也将于不久的未来持平TOPCon技术。

不过，因高昂的成本与尚无法量产应用降本的技术，主推HJT的企业多为新玩家，其中华晟、爱康、金刚光伏等进度较快，而在老牌一体化企业中，东方日升也在快速推进，其他老玩家如通威、隆基也将有量产线出现。

在最主流的TOPCon与HJT路线外，IBC电池与钙钛矿电池也成为了“小众”选择。

IBC电池是最具代表性的一种背接触电池，其最核心特点是，前表面无金属栅线，能够最大程度的吸收太阳光， 因此其单面转化效率可以达到很高的水平，2025 年将达到 25.3%，高于其他类型电池。

又因其具有单面发光的结构，十分契合分布式场景，具有广阔应用空间。分布式应用场景一般 都是户用或小型工商业屋顶，一般可供安装的面积不大，且对于外观的要求较高，是对于空间利用率和美观度等方面要求较高的偏高端市场。

而IBC电池无主栅的结构正好契合了分布式的应用场景，其极强的单面光能吸收能力和更高的电池封装密度能够在有限的面积中发出更多的电，且其正面全黑造型，美观大方，更适用于屋顶或工商业楼宇外墙。

此外，BC类电池的拓展性更强，以爱旭创新研发新一代背接触太阳晶硅（ABC）电池为例，有着远超其他电池的转换效率与美观度，正在推进量产中。

与BC类电池一样比较小众的电池路线便是钙钛矿电池了。钙钛矿电池革新材料，利用钙钛矿作为吸光材料，大幅提高电池发电效率，也拥有着更低的理论制造成本和更高的理论效率天花板。

但钙钛矿是离子键结构，在生产、使用时对外界环节十分敏感，相关寿命远不如晶硅电池，也导致了量产后制备效率低下，目前主要以小规模量产线为主，尚未进入大规模产业化阶段。

总的来说，在已经过去大半2023年中，N型电池中进展最快的技术路线仍为可承接perc的TOPCon，而HJT也因其极佳的转换效率与快速下降的成本受到了众多新玩家的青睐，在高端市场中，BC电池因其更高效更美观而得到青睐，下一代钙钛矿材料仍处于研发攻关中。