A股都这样了，光伏预期到哪里了？

2023-10-20 14:29

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光伏的选择

长期而言，光伏行业渗透率依旧很低，是一个较为长远赛道，而中国光伏产业具备了领先的优势。

光伏作为偏成长型赛道，虽然技术路径一直在变动，但随着产业发展，同细分赛道的壁垒确都显得不是很强。初期的光伏赛道有一定的技术壁垒、资金壁垒、人才壁垒，但是发展到现在，各企业技术同质化、都融了很多钱、行业人才也增加很多。

这也导致了行业的供给提升很快，一段时间就会陷入周期调整。

如果认为光伏是一个长期周期成长性赛道，那么选择上可以考虑几个方向：

1、占据成本优势

在供给过剩的部分，保证自己不死，等待格局出清。当周期上行的时候，企业将拥有更大的优势，占据更多的份额，赚更多的钱。

光伏技术上真的能拉开很大差距吗，如果可以，那么就应该专注自己的环节，如果不行，就一体化降本。可以看到光伏的龙头们都在搞一体化，增加自己的成本优势，避免被踢出牌桌。

从今年上半年来看，快速下跌的光伏产业链价格并未对一体化组件厂盈利产生显著负面冲击，头部企业归母净利润均呈高速增长态势。头部的一体化组件厂隆基、晶澳、晶科和天合光伏组件出货量分别达26.64GW、23.95GW、30.8GW和27GW，分别同比增长47.84%、52.84%、74.95%和49.58%，对应的营业收入同比增长28.36%、43.47%、60.52%和38.21%，对应归属于上市公司股东的净利润分别同比增长41.63%、182.85%、324.58%和178.88%。

主要原因，除了下游旺盛的光伏装机需求带动销量高速增长外，前期较高的组件执行价格以及快速下降的生产成本和良好的供应链管理均起到积极作用。

随着行业新增供给的快速释放，光伏将进入新一轮洗牌阶段。头部的一体化光伏组件厂商有望凭借低成本的竞争优势穿越周期。

2、技术迭代领先优势

技术更新一旦停滞，产品就容易同质化。如果企业能够引领新技术，带动新需求，可以暂时避开肉搏的竞争格局，打开新的局面。

根据CIPA数据，2022年PERC电池的平均转换效率达为23.2%，PERC电池已经追近理论效率极限，进一步提升空间有限。而TOPCon/HJT/XBC的量产效率分别为24.5%/24.6%/24.5%，效率提升

潜力较大。

隆基绿能在2023半年报业绩交流会上明确，BC 电池将成为未来5-6年光伏主要技术路线，BC将成为公司后续扩产的主要方向。