02TOPCon效率，26.89%！

美国明尼苏达州海沃德畜牧农场光伏项目；来源：晶科官网现在行业正处于从P型电池向N型电池的变革中。去年上半年，各家企业对N型技术路线选择尚有犹豫和徘徊。今年各家企业都最终选定了自己的所要坚持的技术路线：TOPCon、HJT、BC百花齐放。

如果不考虑更早的TOPCon先行者中来股份，在几家头部企业中，晶科能源是第一家坚定选择TOPCon技术路线的企业。事实也证明，TOPCon是N型电池当下最主流的技术路线，而且也是最赚钱的技术路线。

晶科能源一直认为，TOPCon作为主流技术路线拥有“效率上限高、低成本产业化、设备配套更优”三方面优势，因此在未来三到五年依然是主流路线。晶科能源也借助于TOPCon组件的大规模出货以及高溢价取得了出色业绩，实现了逆势高增长。

晶科能源TOPCon电池效率提升迅速，有望继续引领行业。2022年年报显示： 截至2022年末，已投产的N型TOPCon电池大规模量产效率已达到25.1%。

公司2023年半年报显示：N型TOPCon电池大规模量产效率已达25.5%，良率与PERC电池基本持平。2023年三季报显示，N型TOPCon电池大规模量产平均效率达25.6%。未来，晶科能源TOPCon电池量产效率的提升空间还很大。

其一，在发布三季报的同时，晶科能源还公告：自主研发的182N型高效单晶硅电池（TOPCon）转换效率，经国家光伏产业计量测试中心第三方测试认证，全面积电池转换效率达到26.89%，创造了182及以上尺寸大面积N型单晶钝化接触（TOPCon）电池效率新的纪录。这为下一步量产效率提升打下基础。

其二，在今年9月，晶科能源的CTO金浩表示：“公司计划于明年推出双面TOPCon，预期量产效率可到26.5%，并希望在随后的2024至2025年逐步达到27%至27.5%的量产效率。这样一个效率肯定能压制所有其他的技术路线，成为市场中量产的主流。”

根据规划，今年晶科能源TOPCon电池量产效率将达到25.8%；未来实现27%+的效率指日可待。

03产能过剩，是落后产能的过剩

晶科山西项目开工；来自于晶科官微

行业大扩产中，一位头部企业的商业领袖笑言：大家在说产能过剩时，都是别人家的产能过剩，自己家的产能从来不过剩。在能源转型的确定性面前，没有人愿意成为时代的失意者。

赶碳号认为，产能过剩，更多时候是落后产能的过剩。先进产能，并不是就不会过剩，而是相对来说更具竞争优势，可以做到“剩者为王”、“剩者之王”。

今年中秋节前夕，李仙德在《奥本海默和八月桂花香》中写道：“我一直认为‘产能过剩’是对行业最粗略的一种判断，就好比对于一个组织，人会过剩，但人才不会过剩；低效产能肯定过剩，高效、高性价比的永远不够。”

这其实也是几家头部企业在确定性行业过剩的背景下、仍然启动数百亿光伏大项目的原因。今年9月26日，晶科能源“年产56GW垂直一体化大基地项目”开工仪式在山西综改示范区举行。

根据公开资料整理

晶科能源有自信做得更好。在投资者调研中，晶科能源表示：“山西基地融合了公司最为优异的软硬件设施，创新和研发资源，旨在实现更进一步的一体化智能制造和数字化升级。另外，通过与产业链上下游合作伙伴的协同整合，加速技术创新在成本控制、质量管理等方面实现新的突破，是公司重大的战略举措。

全球化能力，是晶科能源的一个差异化竞争优势。受国际贸易政策影响，晶科能源此前在美国市场交了不少学费，现在正在逐步恢复供货。在出货量上，美国市场占晶科总出货量10%以上。晶科希望未来能在美国市场拥有20%的市占率。晶科判断，欧洲市场在短期内，因库存问题会存在压力，但是从能源成本、客户基础等长期眼光来看，欧洲市场仍会每年保持20-30%的持续增长。晶科能源在欧洲市场的目标，也设定为占比超过20%。

在10月24日交易所举行的光伏行业龙头上市公司交流座谈会上，晶科能源回答了保持光伏头部企业保持竞争优势的关键因素。

李仙德表示：“一是通过持续投入研发构建技术壁垒；二是发挥全球化能力和品牌优势，更好满足海外日益增长的需求；三是通过规模化、一体化和数字化生产带来成本优势。”

TOPCon先发优势，欧美市场战略和全球化布局，以及山西的一体化和数字化生产基地，这正是晶科能源问鼎一体化组件龙头的三种武器。

李仙德曾说，“技能积累，市场嚷嚷，看似混沌，皆有章法”。 产能过剩、原辅料涨跌，都不会违背光伏产业发展的规律，也不会背离光伏企业保持竞争力的关键因素。

后记

光伏企业今年的三季报，赶碳号团队研读了一个遍。放在往常，我们很少这样做。这是因为在A股信披规则之下，上市公司的三季报信息，远远不如年报那般细致。

之所以如此，是因为我们团队即使作为旁观者、局外人，在近期的一些调研、访谈中，也能感受到光伏行业的格局和环境，正在发生深刻变化：无论是技术产品层面还是产业链结构层面，无论是供给侧，还是需求侧，无论是投资还是融资，无论是国内还是海外。

近一年来，赶碳号反复提及，2023年或将成为中国头部光伏企业间的一道分水岭。接下来，我们将尝试做更多解读，管中窥豹。

编审：侦碳

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       原文标题 : 三季报PK，TOPCon大胜！晶科能源问鼎一体化组件企业新王？