12.4亿剥离资产！老牌光伏龙头“瘦身”求变

2025-05-08 18:20

5月8日，光伏行业龙头企业弘元绿能（603185）发布公告称，拟以12.45亿元向协鑫科技控股子公司江苏中能硅业转让所持内蒙古鑫元硅材料科技有限公司27.0737%的股权。交易完成后，弘元绿能将彻底退出内蒙古鑫元股东行列，进一步收缩战线以聚焦核心业务。

公告指出，内蒙古鑫元自2022年11月投产以来，受硅料价格急剧下滑的影响，公司陷入亏损的境地。其2024年营收达到47.92亿元，但净亏损达到4.77亿元。

弘元绿能方面表示，此次资产转让旨在优化资源配置结构，降低投资风险，并回笼资金以支持核心业务发展。自2021年与协鑫携手推进颗粒硅项目以来，公司自有硅料产能已经投产。鉴于当前行业供需关系发生巨大变化，剥离非核心资产已成为公司的战略抉择。

资料显示，弘元绿能前身为2002年成立的上机数控，早期以硅料制造设备起家。自2018年上市以后，公司逐渐拓展至光伏产业链的上下游，成功建立了包含硅料、硅片、电池、组件及电站的全方位一体化布局。

截至2024年底，公司的年产能包括硅料13万吨、硅片75GW、电池24GW、组件16GW，并形成包头、徐州、无锡三大产业基地联动的格局。

随着产能规模持续扩张，光伏行业2023年以来的价格战与产能过剩令光伏企业普遍承压。

根据弘元绿能2024年年度报告显示，公司营业总收入为73.02亿元，同比降幅达38.42%；归母净利润亏损26.97亿元，与上年的盈利7.41亿元相比大幅转亏，扣非净利润亦由盈转亏，亏损额达26.88亿元；这也是该公司上市以来的首次年度亏损。此外，经营活动产生的现金流量净额也由上年的4.91亿元转为-9.93亿元。

2025年第一季度，公司营收达到16.57亿元，与去年同期相比下降了24.37%；净亏损已收窄至6187.58万元。业绩下滑的主要原因是硅片市场价格的大幅波动，特别是N型G10L单晶硅片，其价格从2023年初的每片8元急剧下降至2025年5月的每片1.15元，跌幅超过85%。

面对行业低谷，弘元绿能采取了双管齐下的策略以应对挑战：

一方面，公司通过出售资产和减少投资的方式回笼资金，其中2024年转让仲平国瑀股权便获得了5亿元的现金流；另一方面，公司坚持技术升级，在2024年逆市投资55亿元，用于建设包头16GW TOPCon电池项目，并着重强化产业协同与成本控制。凭借全产业链的优势，该公司旨在抵御单一环节的波动，同时加速老旧产能出清。

市场普遍认为，光伏行业正处于深度调整期。弘元绿能采取的垂直一体化模式，尽管在短期内加剧了业绩的波动性，但从长远视角来看，有望在行业洗牌后增强其竞争实力。

公司对TOPCon技术的布局以及在全球范围内的产能扩张举措，例如在美国和土耳其的项目，有望成为未来盈利的突破口，或将在下一轮光伏上行周期中占据先机。随着行业集中度提升，这家老牌设备龙头有望蜕变为垂直一体化新贵。