中国美股上市光伏厂商综合分析
2012-06-26 09:05
来源：
OFweek太阳能光伏网
企业价值分析
从并购角度考虑，我们比较各公司总企业价值和单位发货量企业价值。单位发货量企业价值这个概念是为了在同一水平基础上比较并购企业成本。
表1：美股上市公司产能
数据来源：公司财报 OFweek太阳能光伏网整理
表2：美股上市公司企业价值比较
阿特斯的单位EV7.35最低，体现出很好的并购价值。尚德的单位EV32.80最高是阿特斯的4.4倍，并购价值低，而且尚德的流动负债高出流动资产的80%，经营风险较大。
晶澳和中电光伏的单位EV分别为8.71和9.02较为接近，低于英利和天合光能的单位EV（16.42和17.41）。韩华新能源的单位EV为10.91。
虽然韩华新能源和中电光伏单位EV较低，但是出货量也非常低，只有80MW和160MW，产能利用率均不到50%，市场开拓能力有待观察。
专业化和一体化
表3：美股上市公司运行情况比较
数据来源：公司财报 OFweek太阳能光伏网整理
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