保利协鑫剥离硅片核心利润 “野心”尽在超日？

2014-11-13 00:44

　　其实，*ST超日令人担忧的的经营状况，不排除注入硅片业务资产是达成盈利目标的最快手段。这样一想，传闻也并非空穴来风。只是众所周知，硅片是保利协鑫的核心业务，是支柱产业之一。保利协鑫财报显示，今年上半年总营收172亿港元，而硅片业务的营收为100亿港元，占公司总营收的58%左右。

　　若是将核心利润来源剥夺出去，股东还吃什么赚什么？

　　这是一笔“好买卖”？！

　　出售硅片业务的消息不仅引发业内热议，也让公司中小股东们产生了怀疑与不安。11月10日晚间，保利协鑫能源紧急召开投资人电话会议，对出售硅片业务一事给出了说法。

　　董事长朱共山表示，目前公司在财务结构上面临两个问题：一是负债率较高；二是短期贷款较多。出售硅片业务目的是改善公司的资产负债结构。他指出，公司的多晶硅业务技术进步迅速，在资本性支出未显著增加的前提下，产能从几年前的4.5万吨增长到6.5万吨，且依然供不应求。因此他预计，出售硅片业务后公司盈利能力还将持续提升。

　　尽管保利协鑫能源在公告中说明，硅片资产将售予第三方独立机构，但也并未透露详情，对于此前市场一直在猜测公司硅片业务或将最终注入*ST超日，朱共山表示，*ST超日目前的主要问题在于财务经营不善，但保留了相当一部分技术和产能，靠超日本身的能力也能完成重组给出的承诺，并不需要依靠注入硅片业务兑现，而且超日以后将侧重于系统业务。

　　保利协鑫上半年硅片制造平均加工成本0.097美元/瓦，比上年同期平均加工成本0.0815美元/公斤下降了16.0%；硅片平均销售价格0.23美元/瓦，比上年同期平均价格0.2美元/瓦上升15%。但是，硅片是机械加工，劳动密集，毛利率相对硅料业务要低。在其资产结构中，硅片资产太大、收益小，这大概就是朱共山所说的“为了改善资产收益率才考虑剥离”。

　　不仅如此，在朱共山看来，剥离硅片业务反而是一笔“好买卖”，有助于快速改善公司的资产负债表，拟出售方的背景十分雄厚。而对正在重组的*ST超日，朱共山则寄希望其成为光伏业的“华为”。