02  德业股份2022年中报简析

先来看看它的中报。 2022H1公司实现营收 23．73 亿元，同比增 长 23．26％；实现利润总额 5．21 亿元，同比增长 103．20％；实现归母净利润 4．5 亿元，同比增长 100．41％。 其中 2022Q2 实现营业收入 15．32 亿 元，同比增长 44．44％，环比增长 82．16％；实现归母净利润 3．18 亿 元，同比增长 155．62％，环比增长 140．95％。

2022H1 毛利率为 27．43％，同比增长 6．67pct，归母净利率为 18．98％，同比增长 7．31pct；2022Q2 归母净利率 20．78％，同比增长 9．04pct，环比增长 5．07pct，主要系逆变器业务占比 提升及人民币兑美元贬值所致。

要知道去年公司的业绩基数和增长幅度就不低的，所以德业的这个中报毫无疑问是非常漂亮的！ 再看市场最关心的光储业务，它也再一次超出市场的预期！

2022H1 逆变器业务实现营收 11．5 亿元，占比 49％，利润占比 80％ 多，也就是公司的逆变器业务已经超越除湿机与热交换器业务，正式成为公司第一大业务了！

要知道去年同期，逆变器业务只占公司营收的不到29％，一年时间就增加了20个百分点，简直是火箭一般的速度。 逆变器业务中组串实现营收 3．1亿，同增 91％，出货 11．4万台，同增 67％ ；微逆就更猛了，实现营收2．1亿，同增462％，出货20．1 万 台，同比暴增437％ ！

微逆按这个增长速度，禾迈如果中报不能超预期，很可能今年微逆的龙头地位就要被德业给夺过去了，压力来到了禾迈这边了！

我们都知道3月份之后微逆公司都狂涨，是因为俄乌冲突，使得欧洲陷入了能源危机，户用储能市场大爆发，微逆直接受益，从德业的中报来看，微逆业务确实是疯狂的增长，实实在在的受益于欧洲户用储能市场的放量。

再来单独看 2022Q2 的情况，组串实现营收 1．9亿，出货 8万台，环比增长135％ ；微逆实现营收1．7亿，出货16万台，环比暴增300％ ！！！

这种恐怖的增长速度，就无怪乎市场的疯狂炒作了，因为确实是太猛了，就这种增长幅度再多的溢美之词都毫不过分。

不过出乎意料的是微逆业务的爆发式增长，除了欧洲市场的快速增长，更主要的是巴西市场的大方量， 2022H1 巴西出货占比达 80％ ！那么接下来随着它加强在欧洲市场的布局，业绩还有望继续快速增长。

03  超级成长公司

按中报的业绩增长速度来看，2022年全年组串出货有望达到25 万台，同比微增，最猛的肯定是微逆，出货有望达到 65 万台左右，同比暴增6、7倍，而且考虑公司还在大力进军美国市场，明年公司的业绩依然有望保持强劲增长，尤其是微逆。

德业的中报跟踪下来，也不用多说啥了，完全可以理解市场对它的疯炒炒作了，人家确实名副其实。 对了，虽然市值一路上扬，但中报出来后，由于业绩逆天，它的估值是下降的，这就是典型的成长股。

其他的无需多言了，继续强力看好就对了。 在公司的成长速度降下来之前，都无需过分担忧行业的竞争压力变大的问题。

       原文标题 : 再一次爆了，业绩和市值都涨疯了，吊打竞争对手，疯狂的储能新贵