撰文 ｜ Shushu；编辑 ｜ 郭郭

→这是《环球零碳》的第448篇原创

在2019年强推“欧洲绿色协议”（European Green Deal）背景下，欧盟围绕气候问题的“文章”越来越多。

在推出碳边境调节机制（CBAM）后，又重新修订ESG新法。

11月28日，《企业可持续发展报告指令》（CSRD ，Corporate Sustainability Reporting Directive）在欧盟理事会获得通过，立法程序完成，以更严格、全面的强制性要求替代服役8年之久的《非财务报告指令》（NFRD，Non－financial Reporting Directive），成为欧盟ESG信息披露核心法规，也将让欧洲成为全球ESG投资的领跑者。

ESG新规的落地，将给欧洲以及欧洲以外都带来难以估量的影响。

一方面，CSRD所涵盖企业数量将大幅增加，欧盟和非欧盟企业共多达5万多家。每家公司在ESG报告的编制方面可能平均投入3－10万欧元，近百亿的市场空间可以想象。

另一方面，CSRD将极大提升ESG披露的质量。目前全球范围内，尚没有如此大规模的数据披露，一般都只是几千的自愿披露，都没有强制性。这将给全球ESG投资、可持续金融的发展提供驱动力。

因此，CSRD在形式上是欧盟的立法，实质上涉及所有为欧洲企业提供产品与服务的供应链／价值链上的相关方，都将受到CSRD的外溢影响，都将被动履行ESG相关的合规义务。

欧盟统计局2021年2月的贸易数据显示，中国在2020年首次超越美国，成为欧盟最大贸易伙伴。这意味着中国以及国内行业企业都需要为CSRD的影响做好充分准备。

据中信证券粗略统计，单在欧盟设有子公司的国内上市企业共674家，机械、汽车、医药、电力设备及新能源行业数量排名前四。其中，依据CSRD覆盖范围筛选后，电力设备及新能源行业可能受影响的公司最多。

尤其是光伏龙头公司，如隆基绿能、天合光能、晶科能源等也在CSRD的影响范围内。由于光伏企业的倾销与垄断、冲突矿产、劳工权益等问题，将成为欧盟的重要关注点。

值得注意的是，光伏上游行业——多晶硅，在生产过程中耗能较大，可能也将受波及。

因此，为了顺利在欧盟地区做生意，充分了解CSRD，披露ESG报告等将成为在欧中资企业的一门必修课。那究竟CSRD是什么？到底有哪些影响？中国企业应该如何应对？

01 欧盟ESG标准：从NFRD到CSRD

21世纪初，ESG概念尚未出现，市场更多提及的是企业社会责任（Corporate Social Responsibility，CSR）。

率先进入工业时代的欧洲，也更早意识到CSR的重要性：企业采取透明、道德、负责任的商业行为和可持续增长方式极其重要。

2011年，欧盟制定《2011－2014欧盟CSR更新战略（A Renewed EU Strategy 2011－2014 for CSR）》，首次提议以立法形式要求企业披露环境和社会信息。

之后的三年时间里，欧盟委员会一直推动立法落地。直到2014年，欧盟正式颁布《非财务信息披露法规》（NFRD），要求所属成员国将相关实体披露非财务信息的义务转化为法律。NFRD采用了双重实质性，即既考虑ESG事项对企业的影响，又考虑企业如何影响环境和社会。

虽然NFRD的出台，促进了欧洲地区的ESG信息披露数量和质量，但面对新的挑战和趋势，如‘漂绿’和重复计算等问题，NFRD已经无法满足时代需要。

于是，欧盟决定颁布更高标准的NFRD。2021年4月，欧盟委员会发布CSRD草案。经多次讨论和修订后，今年11月，CSRD正式通过。

与NFRD相比，CSRD的创新之处主要有三点。

第一：将报告要求的范围扩大到其他企业，包括所有大型企业和上市公司（微型企业除外）。在NFRD下，大约11，700家大型企业需要披露ESG报告；而CSRD覆盖的实体数量为50，000家。

第二：要求对ESG报告进行鉴证。NFRD仅要求审计师对企业是否按照规定进行非财务信息披露进行检查，但不要求对报告内容进行鉴证。而CSRD正式引入了独立鉴证机制，要求企业聘请审计师或其他独立机构对ESG报告进行鉴证。

第三：更详细地规定实体应报告的ESG信息，并要求按照欧盟可持续发展报告标准（European Sustainability Reporting Standards，ESRS，如下图）进行报告。

CSRD将分为三个阶段执行，其中最早对于遵守现行NFRD的公司，法规将从2024年1月1日开始的财政年度生效，即2025年披露2024财年相关的非财务信息。