近日，A股光伏上市公司晶盛机电(300316)发布公告称，拟终止分拆子公司浙江美晶新材料股份有限公司（简称“美晶新材”）至深圳证券交易所创业板上市并撤回相关上市申请文件。

关于本次终止子公司IPO的原因，晶盛机电透露，考虑到当前市场环境等因素，为优化美晶新材的业务发展和资本运作，经过沟通评估，公司决定终止美晶新材的分拆上市计划，并撤回相关申请文件。

酝酿14个月终折戟

据了解，晶盛机电曾于2023年4月公告透露，正在筹划美晶新材的分拆上市事宜，并已在中国证监会浙江监管局完成了辅导备案登记手续并获得受理。

同年10月，美晶新材成功向深交所递交了招股说明书并顺利受理。

招股书显示，美晶新材专注于研发、生产和销售用于太阳能及半导体单晶硅棒生产的石英坩埚产品。

在业绩方面，美晶新材近几年业绩表现十分抢眼。在2020-2022年，该公司营业收入分别为4339万元、1.71亿元和10.92亿元，同期实现归母净利润从-320万元增长至3.10亿元。

本次IPO，该公司计划募集15亿元资金，主要用于建设半导体石英坩埚产业园、研发中心及扩产项目，并补充流动资金。

根据晶盛机电年报显示，2023年，美晶新材实现营业收入36.71亿元，同比增长242%；实现归母净利润为17.78亿元，同比增长491%。

而作为晶盛机电的控股子公司，美晶新材对母公司的利润贡献十分显著，为母公司贡献了超过10亿元的净利润，被誉为“现金奶牛”。

不过，晶盛机电于6月14日在监事会决议公告中通过了《关于终止分拆所属子公司至创业板上市的议案》，这意味着美晶新材的分拆上市计划在历经14个月后已然折戟。 

5大因素或是IPO终止主因

就美晶新材而言，其营收和净利润水平已经满足创业板IPO上市的基本条件。然而，本次突发公告终止IPO，其背后可能原因在于：

其一，市场环境因素。近年来，光伏产业链价格持续走低，市场行情并不佳。基于对当前行情的判断，晶盛机电认为当前并非进行IPO的最佳时机，这可能与整体市场情绪、行业发展趋势以及资金流动性有关。

其二，监管环境因素。近年来监管机构对上市公司分拆上市的审核标准日益严格，对于公司的独立性、持续盈利能力、募资的合理性等方面都有较高要求。这也可能是晶盛机电在评估过程中考虑的一个重要因素。

其三，业绩成长因素。尽管美晶新材2023年业绩大幅增长，但考虑到光伏行业的周期性和市场竞争的加剧，公司未来业绩的持续性存在不确定性。晶盛机电可能出于对业绩波动的担忧，选择在此时终止IPO。

其四，募资必要性因素。关于资金安排和募资的必要性，晶盛机电可能发现，现有的资金安排足以支持美晶新材的业务发展，或者通过其他方式筹集资金更为合适。因此，公司决定暂时放弃通过IPO筹集资金的方式。

其五，资本运作因素。为了更好地统筹安排美晶新材的业务发展和资本运作规划，晶盛机电选择保留美晶新材在集团内部，以便更好地实现业务整合和协同发展。

综上所述，晶盛机电终止美晶新材的IPO计划，是基于市场环境、公司战略、监管要求和业绩持续性等多方面因素的综合考量。

近年来多家光伏企业终止IPO

实际上，近年来已经有多家光伏企业终止IPO上市。

今年6月3日，根据上交所公告，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司及其保荐人华泰联合证券有限责任公司主动撤回了首次公开发行股票的申请文件，因此上交所决定终止其主板上市的审核。

今年4月23日，深交所公告显示，广州市儒兴科技股份有限公司及其保荐人也撤回了发行上市申请，根据深交所相关规定，已终止其发行上市审核。

今年3月8日，深交所披露，广西北部湾陆海新能源股份有限公司主动申请撤回在深市主板的IPO申请材料，审核工作被终止。

今年2月，深圳市大族封测科技股份有限公司的创业板IPO上市进程也被深交所终止，其母公司大族激光随后发布了相关公告。

此外，仅在2023年，原轼新材、华耀光电、聚成科技、拓邦新能、爱士惟、彩虹新能等多家光伏产业链企业曾宣告终止IPO上市。

不过，值得一提的是，聚成科技和原轼新材于今年1月双双重启IPO辅导，再次冲击资本市场，在一定程度上提振了光伏行业的信心。（光能量）