作者 | 柯阳明

编辑 | 杨锐

排版校对 | 甘惠淇

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数据显示，截至2024年年底，我国的新能源发电装机规模已达到14.5亿千瓦，首次超过火电装机规模，占全国发电装机容量的42.8%，提前六年就完成了当初我国在气候雄心峰会上承诺的“到2030年中国风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上”目标。

此外，据国家能源局最新数据显示，截至2025年一季度末，我国风电光伏累计装机容量达到14.82亿千瓦，首次超越火电的14.51亿千瓦。风电装机以及光伏装机分别为5.36亿千瓦、9.46亿千瓦。2025年一季度，风光发电量为5364亿千瓦时，占全社会用电量比重提升至22.5%。

14.5亿千瓦什么概念？

相当于60多个三峡电站的总装机，是2012年可再生能源3.13亿千瓦装机的4.6倍多。与此同时，全国太阳能并网发电占总装机比重进一步上升至24.8%，超过风电及水电装机规模，已经成为我国第二大电源。

国际能源署也发布报告称：全球可再生能源新增装机最大增长发生在中国。

历经二十余年，我国新能源发电已经从无到有、从小到大、从弱到强。

在这个背景下，央企作为为能源体系的中坚力量，已率先完成新能源领域的全链条布局。因此本文根据有关券商研究报告，统计了新能源产业的上游、中游、下游的部分央企上市公司，展示央企在新能源领域上的布局。其中业务构成部分的数据以2023年年底数据为基准。

首先是上游新能源发电环节，发电是新能源产业链的起点。从光伏到风电，从核能到水电，央企作为能源电力的主力军，在发电环节有许多央企旗下的上市公司。

在核力发电领域，中国广核以及中国核电作为我国两大核电龙头，在核力发电上占据重要位置。

年报显示，截至2024年年底，中国广核管理28台在运核电机组和16台在建核电机组，在运在建核电装机量规模世界第一，在运核电机组容量高达31798兆瓦，同比去年增加了1230兆瓦。

2024年中国广核营业收入为868.04亿元，同比增长5.16%；净利润为108.13亿元，同比增长0.83%。

中国核电2024年业绩有所下滑，净利润为87.77亿元，同比下降17.38%；营业收入为772.72亿元，同比增长3.09%。从单季度看，中国核电的净利润为-1.56亿元，同比下降112.05%，也就是说中国核电2024年下降主要是因为第四季度，而第四季度中国核电所得税费用大幅增加68.34%，故导致利润大幅降低。

此外，核电领域最近还有一家企业也在进军，国家电投旗下的电产投融正在整合核电资产。2024年9月底，电产投融发布公告称要进行资产重组，置出100%的金融业务，置入国家电投的核电资产，未来预计将成为中国核电、中国广核之外的第三家核电上市公司。

在其他如风电、光伏、储能等新能源领域，也有很多央企旗下的上市子公司在布局，国家能源集团、中国华能、中国节能、国家电投、中国大唐最多。

其中，华能国际、大唐发电等传统火电企业，正加速“脱碳转型”，大力发展海上风电、沙戈荒光伏等资源丰富地带。龙源电力则作为央企的风电龙头，正在推进粤东、江苏等地超GW级风电基地，并参与绿电交易平台建设。

2024年10月22日，龙源电力就发布公告称，公司拟16.86亿元收购国家能源集团直接持有或间接持有的山东、江西、甘肃、广西等区域共计8家新能源公司股权。

另外，中国节能旗下的太阳能是一家光伏上市公司，其业务范围主要在下游发电端以及中游组件端，据太阳能的财务数据来看，太阳能的光伏发电销售业务占比高达67.09%，组件业务占比也达到了32.7%。

2024年营业收入为60.39亿元，同比下滑36.7%；净利润为12.25亿元，同比下滑22.38%。虽然是下滑，太阳能2024年还能盈利12.25亿元，这在2024年的光伏行情当中是属于很少见的情况。

据最新一季度情况来看，太阳能2025年一季度净利润为2.889亿元，同比下滑17.62%，下滑幅度相比之前有所缩窄。

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在新能源重要中游，央企旗下公司主要是负责一些输变电装备以及新能源零部件装备、发电装备。从风电叶片到变压器、从断路器到换流阀，中游装备制造是保障新能源并网和高效传输的基础环节。在当前在“风光火储+大电网”模式下，输变电设备不仅保障电力稳定，还提升了新能源就地消纳能力。

在2013年至2018年，我国为了解决电力建设不均衡问题，将建设重点从电源端转移到电网端，以特高压为代表的输电通道建设兴起，因此许多输配电领域的有着许多央企上市公司存在。

从产业环节来看，哈电集团以及东方电气集团旗下上市公司主要布局发电设备，中国电气装备集团旗下上市公司主要布局输变电设备。其中，中国电气装备旗下的中国西电、宝光股份、平高电气分别是相关产业的龙头，中国西电深耕高压开关设备，拓展至柔性直流输电系统，是柔直装备领域的国家队。

哈尔滨电气以及东方电气则是我国能源装备的龙头。

据悉，哈尔滨电气是我国最早建设的发电设备研究制造所，现如今哈尔滨电气已围绕新型电力系统进行拓展。目前，哈尔滨电气的新型电力系统部分主要从事生产和销售煤电设备、水电设备、核电设备、气电设备、储能设备等。

值得一提的是，保变电气专注于特高压电力变压器制造，是国家电网、南方电网特高压工程核心设备供应商，此前保变电气是兵器装备集团旗下的子公司，现如今已划至中国电气集团。

在下游环节上，这些央企旗下上市公司主要集中在智能电网与储能系统上面。未来智能化是新能源系统未来演进方向，调度自动化、终端感知、储能集成，将成为新能源下游环节的关键词。

当前新能源装机规模不断增长，新型电力系统有助于能源消纳，其中虚拟电厂作为智能电网的一种，目前已在全国多地展开。

据悉，国家电网旗下的国电南瑞早已布局电网自动化、继电保护、储能EMS等领域，是智能电网“操作系统”的提供者。公司的智能电网产品包括电网调度自动化、新一代自主可控变电站监控、继电保护、直流输电系统、柔性交流输电系统等。

2024年，国电南瑞净利润为76.1亿元，同比增长6.06%；2025年第一季度净利润为6.802亿元，同比增长14.14%，业绩表现很不错。

中国电气装备集团旗下的许继电气则聚焦于智能变电站、配电自动化、柔性输配等技术，深度参与地方电网数字化改造，是电网二次设备核心供应商。

在储能部分，南方电网旗下的南方科技自研电池系统以及储能EMS，建立了全国唯一家国家地方共建的新型储能创新中心。

宝光股份作为国内真空灭弧室龙头，近年来也积极布局氢能、储能和太阳能光热业务，利用电网调度与控制技术的优势，深入推进储能调频技术应用。去年宝光股份参与建设的火电储能联合调频项目正式投运。

中国能建作为电力EPC龙头，同时参与电站建设、光储一体化项目以及新型电力系统集成。近日，据中国能建公众号报道，由中国能建葛洲坝电力公司EPC总承包的储能项目已正式投运。

据悉，这个项目是山西省单机容量最大飞轮储能项目，也是当前中国能建首个“百兆级”飞轮储能项目。

       原文标题 : 14.5亿千瓦风光装机背后的央企版图：从发电到电网，新能源上市央企布局一览