5月22日，美畅股份（300861）发布公告称，公司董事会收到董事周湘女士的书面辞职报告。因内部工作调整，周湘申请辞去第三届董事会董事职务，辞职后仍继续担任公司财务总监及董事会秘书。

周湘自2017年起任公司董事，并主导财务与资本运作。本次其职务调整或与公司战略重心优化相关。

此次变动是美畅股份近两年管理层调整的延续。2024年11月，创始人吴英因退休辞任董事长，由原总经理柳海鹰接任；2024年4月，技术骨干刘海涛升任副总经理，同时郭向华博士加入董事会并负责运营工作。此外，2023年9月，前总经理刘洪新亦因个人原因离职。

在这一系列频繁调整的背后，反映出美畅股份在光伏行业下行周期中对管理效能与技术创新的迫切需求。

光伏金刚线龙头 市占率超40%

资料显示，美畅股份成立于2015年7月，2020年登陆创业板挂牌上市，股票代码为300861。

公司主营电镀金刚石线研发与生产，产品主要用于光伏硅片切割，客户涵盖隆基绿能、晶科能源等头部企业。凭借“单机多线”技术突破，公司迅速成长为全球金刚线龙头，市占率超40%，年产能超2亿公里。

在光伏领域，美畅股份正并行推进技术迭代与战略收缩两大举措。技术方面，为克服碳钢丝线径逼近物理极限的难题，公司加速布局钨丝金刚线市场。2024年四季度，美畅股份斥资2.3亿元，启动月产600万公里钨丝母线项目，预计将于2025年三季度实现满产。钨丝线凭借卓越的抗拉强度，成功将线径缩减至19μm，切割效率跃升20%，一季度出货占比已突破40%。

战略层面，面对行业下行趋势，公司于2024年4月果断终止了“金刚切割丝基材”及“高效电镀金刚石线”两大后续建设项目，涉及资金超5.5亿元。此举旨在优化资源配置，集中力量于高附加值产品的开发与生产。

业绩遭“量价双杀” 毛利率触底回升

作为光伏产业链的“卖铲人”，美畅股份业绩与行业周期高度绑定。

在2020-2023年，公司的营收从12.05亿元增至45.12亿元，净利润由4.49亿元攀升至15.89亿元，复合增长率达40%以上。然而，2024年光伏行业产能过剩与价格战加剧，公司遭遇“量价双杀”，业绩急转直下。

美畅股份公司2024年财报显示，受行业寒冬显著冲击，公司业绩出现断崖式下滑。全年营收为22.71亿元，同比大幅下滑49.66%；净利润为1.46亿元，同比暴跌90.84%。毛利率亦从2023年的50.24%骤降至17.85%，其中四季度单季更是跌至-15.67%，触及历史低点。

2025年一季度，公司营收为4.23亿元，同比下降50.61%，但环比增长11.58%；净利润为2647万元，同比下降86.46%，但实现环比扭亏为盈。同时，毛利率回升至17.88%，净利率也恢复至6.26%；公司业绩出现企稳迹象。

业绩下滑的主要原因在于光伏行业的周期性调整以及激烈的市场价格战。具体而言，金刚线的单价从2023年的37.64元/公里大幅下滑至17元/公里，跌幅超过54%，这一降幅远超硅片30%的降价幅度。尽管公司采取了以价换量的策略，但由于整体需求疲软，销量仍同步下降了5.37%。

光伏寒冬 行业触底尚待确认

当前，光伏产业链面临库存积压问题，硅料价格已逼近成本线，而行业触底反弹信号尚未明确。

美畅股份的客户结构呈现高度集中态势，其中隆基等前五大客户合计贡献了68.02%的总销售额，客户集中度风险随之凸显。

然而，美畅股份通过有效的成本控制和技术创新展现出较强的韧性。尽管2024年研发费用缩减至5985万元，降幅达49.86%，但公司在钨丝线技术上取得了重大突破，有望成为公司新的业务增长点。此外，公司坚持实施高分红策略，2024年累计分红金额超过净利润，旨在提振投资者信心。

面对光伏行业的严冬，美畅股份正面临挑战与转型的关键时期。新任管理层能否凭借技术创新与战略集中，带领公司跨越周期，仍需时间检验。行业复苏节奏与钨丝线商业化进展，将成为其未来业绩的关键变量。