光伏每周财经热点回眸（第一期）

2012-09-14 14:28

　　大全新能源退市悬疑

　　大全处于退市边缘。8月20日，还是公布了那条令自己尴尬的消息。大全新能源有限公司（下称大全）发布公告，公司已经收到纽约证券交易所（下称纽交所）通知，由于该公司股价在截至7月24日的连续30个交易日低于1美元，已不满足纽交所上市要求。

　　大全首席执行官姚公达告诉记者大全亏损的行业原因：自2011年下半年开始，整个光伏企业开始进入一个下降的周期中，大全也无法避免受到整个产业环境的影响。

　　这似乎并不意外。8月以来光伏行业老大哥无锡尚德股价也连续徘徊在1美元左右；中电光伏、中国科技发展集团、晶澳太阳能等多家在美国上市的光伏中概股面值也曾跌破1美元。去年年底，中国科技发展集团也曾因股价连续30个交易日低于1美元收到纳斯达克的退市警告。

　　大全成为新能源新贵还不到两年。成立于2008年的大全2010年10月7日在纽交所上市，上市当天开盘后该股震荡上扬，涨幅达到8%。2011年3月公布的数据，更是令大全辉煌炫目。2010年，大全一跃成为中国第四、世界前十的多晶硅生产企业，其毛利率更是达到令人惊讶的43.8%，而同年，英利绿色能源控股有限公司利毛利率为33.2%，尚德太阳能电力有限公司仅为17.4%。

　　大全也没有避免下滑的命运。2011年第三季度营业额为5956万美元，开始下滑，到第四季度仅为3824万美元，急剧下滑。

　　关键问题是，大全为何是这场悲喜剧的主角？除了行业原因，姚公达也透露了真正原因，大全生产成本居高不下，技术水平及营销手段又没能马上跟进，产业链中各环节都面临很大的挑战，以30美元每公斤的成本价应对20美元的市场价，股价下跌，毛利为负显得再正常不过。

　　最新消息是，大全股票继续下滑，8月31日收盘于0.87美元，大全到底怎么回事？

　　全自然不甘接受退市的命运。姚公达语气坚定简洁地告诉本刊：大全不会退市，他已经采取多种措施。

　　其实，大全自救行动早已开始。7月9日宣布了公司股票的回购计划，在2012年底前，将从市场上回购不超过500万美元的股票。公司现有的流通股价值大约为900到1000万美元，回购计划占流通股的比例非常高。除此之外，公司还可以通过更改美股受托凭证和普通股比例的方式，达到美国上市公司股价合规的要求。事实上，虽然大全在两个月前就宣布了此计划，但并没有带来多少正面的影响，截至8月底公司股价依然没有突破1美元。

　　自救还不仅限于此。姚公达说，新疆二期项目将于今年9月开始试产，届时新疆项目的年产能将达到3000吨。姚认为，新疆独特的资源优势带来更低的电价，总体多晶硅生产成本将会低于每公斤20美元，新疆项目采用了最新的技术和设备，自制液氯也降低了成本。相对于重庆平均30美元的成本，成本下降幅度至少超过30%，达到每公斤20美元的初步目标，而且有信心把成本进一步降低。

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