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单晶巨头疲态略显 江郎才尽or韬光养晦?

导读: 营收及净利润的大幅增长使得隆基股份在业绩方面傲视群雄,令人惊讶的是,这种增长态势保持了很多年。然而时间来到了2018年,这一风头正盛的单晶巨头似乎略显颓势。

光伏市场曾多年以多晶硅为主,直到有的企业打破桎梏,将单晶成本降到对多晶形成挑战;光伏组件的效率也曾多年无法突破,直到有的企业大力推广高效电池技术,开创了光伏行业的高效时代。近年来,隆基股份在光伏业内出尽风头,凭借领先的单晶产业布局以及高效电池技术成为行业的领军企业。

作为少数坚守在单晶产业的企业之一,在市场仍被多晶统治之时,隆基股份并不那么被看好。直到隆基股份创建新的产线,引进金刚线切割等先进技术,将单晶的成本劣势逆转成为了成本优势。此后,隆基股份开始了属于它的单晶神话。2012年-2017年的时间里,单晶的高效优势逐渐明显,越来越受到市场认可,隆基股份的发展也堪称神速。

2017年10月,隆基股份市值一度冲高到600亿元,与2012年相比翻了十倍。2017年年报显示,隆基股份实现营业收入163.62亿元,同比增长41.90%;实现归属于母公司的净利润35.65亿元,同比增长130.38%。营收及净利润的大幅增长使得隆基股份在业绩方面傲视群雄,令人惊讶的是,这种增长态势保持了很多年。然而时间来到了2018年,这一风头正盛的单晶巨头似乎略显颓势。

面临挑战

进入2018年以来,多晶产业链开始普及金刚线切割技术,成本持续下降,这对单晶产业形成了压力。所以自开年以来,单晶产业与多晶产业持续进行了多轮价格战。作为单晶产业的领军企业,隆基股份在今年降价主动进行了十次降价,单晶硅片价格从年初的5.4元/片一路降到3.05元/片,降幅43.5%;与之对应的, 多晶硅片也从4.7元/片下滑至2.17元/片,降幅53.8%。如此大幅度的降价在一年之内发生并不是偶然,除了多晶产业的技术整改之外,还有“531新政”对行业的巨大影响。

单晶巨头疲态略显 江郎才尽or韬光养晦?

2018年隆基单晶硅片价格涨幅情况

这一轮史上罕见的价格战在“531新政”的助燃之下取得了极为惨烈的效果,这也意味着单晶产业再也无法像前几年那样突飞猛进。相对应的,“531”之后市场环境恶劣的情况下,隆基股份也无法像前几年那样保持飞速增长。

财报显示, 2018前三季度隆基股份实现营业收入146.71亿元,同比增长35.26%;归母净利润16.91亿元,同比下降24.53%;扣非后归母净利润为15.89亿元,同比下降27.66%;销售毛利率22.21%,较2017年同期降低12.78个百分点。2018年第三季度公司营收46.69亿元,同比增长2.17%,归母净利润3.84亿元,同比下降61.68%。

单晶巨头疲态略显 江郎才尽or韬光养晦?

隆基股份2018年前三季度主要财务数据

由以上数据可以发现,除了营收有所增长之外,前三季度隆基股份的净利润、毛利率等数据相比去年都有所下滑。这与前几年的强势增长势头形成鲜明反差。即使如此,隆基股份的业绩表现依然比大多数光伏企业要出色,因为在艰难的市场环境下,不少企业甚至出现了亏损。由此可见,虽然隆基股份的强势增长势头虽然停下,但是整体实力依然非常强劲。

总体而言,无论是连续降价还是业绩表现的走低,那个曾经风头正盛的单晶巨头似乎都面临着不小的挑战,那他们该如何应对?

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