硅片环节竞争加剧，盈利下行，“光伏茅”隆基股份还有多香？
－ 这是 海豚投研 的第 259 篇原创文章 －
隆基股份成立于2000年，比中国的光伏行业更早起步发展，经历了全球光伏行业起步、发展、受挫、低迷、变革、回暖的二十载历程。
2012年上市以来股价累计翻了90多倍，2013年以来的年化收益率高达66％。
横向对比，光伏指数和沪深300的同期年化收益率分别为34％和7％，并且同为光伏龙头（市值在千亿以上）的晶科能源（美股）、晶澳科技、中环股份、阳光电源、通威股份等公司，长期来看的回报率都弱于隆基股份。在稳定性方面，隆基股份虽然伴随大盘和光伏行业的波动而波动，但大部分年份都是稳稳地跑赢光伏行业和大盘的，涨得多，跌得少。
此外，海豚君还拉了一个贵州茅台同期的回报率，年化收益率为33％，年化收益率虽然低于隆基股份，但波动性也是明显小的，算是各有千秋。
数据来源：wind、长桥海豚投研
数据来源：wind、长桥海豚投研
十年维度的股价表现，大概率能反应客观事实，光伏是有利可图的赛道，隆基股份是妥妥的“光伏茅”。当前光伏行业进入“左手碳中和，右手平价”的时代，市场对于隆基的基本面挖掘已经比较充分了。但2021年隆基股份的股价是弱于中环、晶澳、天合光能等公司以及光伏指数的，说明市场多少存在一些担忧点。
所以对于隆基股份的覆盖，长桥海豚君先简单做简单介绍以作扫盲，主要内容则围绕当前市场的核心关注点展开讨论。本篇主要讨论前三个核心关注点，下篇会讨论技术和估值。
1、2021年上游硅料疯狂涨价，价格无法传导到组件售价，公司像夹心饼干一样，盈利被挤压。未来硅料价格走势如何？硅料价格下降对公司的基本面有哪些影响？
2、2021年前硅片环节盈利空间相对更好，吸引老玩家扩产，新玩家加入，在激烈竞争中，可预见硅片环节盈利下行？隆基股份的优势何在？
3、2021年贸易摩擦的风险犹在，隆基股份海外业务占比和对美销售收入占比持续提升，新的贸易政策落地对行业影响几何？隆基股份如何应对？
4、技术路线变更光伏行业发展的主题，路线押错，前置的研发和产能投入全部打水漂。当前主要的技术变革是什么？隆基股份在新技术上的布局如何？
5、高估值问题，股价过于透支未来？
分享
图片新闻
最新活动更多
-
11月30日立即试用>> 【有奖试用】爱德克IDEC-九大王牌安全产品
-
即日-12.5立即观看>> 松下新能源中国布局：锂一次电池新品介绍
-
即日—12.20点击申报>> 维科杯·OFweek 2024（第三届）储能行业年度评选
-
限时免费点击下载>> 2024储能产业抢占制高点发展蓝皮书
-
2025年3月立即报名>>> 【线下会议】OFweek 2025（第五届）储能技术与应用高峰论坛
-
2025年3月立即报名>> OFweek 2025新能源产业协同发展大会
推荐专题
-
7 光伏冬天里的春天
发表评论
请输入评论内容...
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论