隆基与中环打响价格战，光伏行业产能过剩初见端倪，晶盛机电“对抗”光伏周期

2022-01-20 17:52

寻找超越周期的力量

身处周期却不甘于被周期左右，晶盛机电开始寻找可以“超越”周期的力量。

平台化是企业抵御风险、对抗周期的策略之一。因此可以看到，晶盛机电不仅仅在光伏硅片设备上发力，除此之外，还布局了碳化硅、蓝宝石、半导体硅片设备等业务，并通过外延并购增加产品品类，大有做“跨半导体光伏双行业、跨材料设备双领域”的平台公司之意。

先是2021年7月公告拟与应用材料公司共同出资1．5亿美元（约合9．69亿人民币）成立合资公司科盛装备，晶盛机电持有科盛装备65％股份。同时科盛装备拟收购应用材料公司旗下丝网印刷设备业务及晶片检测设备业务在中国的资产。

与晶盛机电一起成立合资公司的应用材料是全球最大的半导体和显示设备制造商，2020年营收高达172亿美元，与它合作，也给晶盛机电未来在光伏和半导体设备方面的发展带来了想象空间。

更重要的是，如果收购完成，能带来直接的业绩增长。根据披露，标的资产2021年一季度营收5408万美元，假设经营稳定，2021年全年收入约14亿元人民币，约占晶盛机电2020年收入的37％。

紧接着今年1月初，晶盛机电就抛出一份57亿的融资计划，其中5．64亿投向12英寸半集成电路大硅片设备测试实验线项目；4．32亿投向年产 80 台套半导体材料抛光及减薄设备生产制造项目；最大的一部分资金，31亿，将投向碳化硅衬底晶片生产基地项目。

要知道晶盛机电最近的一次募资还是在2016年，当时募资约13亿，如今再次开启募资，规模更甚以往，它的所图恐怕不小。

尤其按照30多亿投资的碳化硅项目规划，建成后将能年产40万片6英寸及以上尺寸的导电型和半绝缘型碳化硅衬底晶片。晶盛机电在向下游延伸的过程中，有意无意地避开了它的大客户中环股份所在的硅片领域，选择当下新兴的碳化硅衬底。

碳化硅材料可以用于制作汽车功率器件，能显著提高电能利用率，解决续航里程短、补能时间长等痛点；用于光伏领域，则可以提升逆变器转换效率及使用寿命。根据Wolfspeed预测，2026年碳化硅衬底市场有望达到约100亿人民币。在当下国内产能较少的背景下，晶盛机电火速入场或将能够帮它在新市场占据一席之地。

买巨头资产、卖半导体设备、建碳化硅衬底产线，这些布局能否在下一个8年帮晶盛机电续写连续增长的奇迹？

原文标题:晶盛机电“对抗”光伏周期

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