03 引发担忧，失衡将现

进入2021年二季度，硅料价格持续攀升，到5月中旬，市场缺硅现象进一步加剧，业内人士称部分企业甚至个人囤货待沽，很多企业已经拿不到多晶硅料了。

热门行业，历来是资本追捧之地，这种追捧发展到一定程度，便会形成赛道的拥挤。这一点对于光伏行业同样适用。

火热的赛道使得新进入者疯狂涌入，据企查查数据表示，我国目前现存光伏发电相关企业超过20万家，2021年前8月，国内共新增光伏发电相关企业4．01万家。

其结果可想而知，解决稀缺性最好的办法就是涨价，拿不到原材料的小企业疯狂加价，这便有了硅料价格突然的快速拉升。价格从年初的8．5万／吨上涨到21万／吨，涨幅147％。

图片来源：北极星太阳能光伏网

与此同时，硅料价格上涨压力正在不断向下传导。2021年5月，两家硅片龙头企业一个月内相继2次宣布上调了硅片价格。

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中游涨价通道正在打开。据集邦最新价格追踪显示，电池报价正在小幅调涨，单晶G1电池片的主流报价在1．06－1．15元／瓦，单晶M6电池的主流报价在1．03－1．1元／瓦。单晶M10、G12电池的主流报价在 1．03－1．1元／瓦。

订单方面，组件采购动作有放缓迹象。6月落地新订单较少，电池厂商逐渐感受到来自下游的压力，若价格再进一步调涨，下游需求或将进一步萎缩；但若维持原价，上游带来的成本上调让部分企业无力承担，部分厂商表示进退两难。

在硅料持续上涨带来中游价格上涨的趋势下，由于利润较低，电站积极性不高。结果可想而知，2021年上半年，国内光伏装机13GW，增速从一季度的39％回落到12．93％。

04 难掩失落，供需失衡

进入2021年七月份，硅料价格出现松动，硅料小幅下跌给失衡的产业带来了喘息的机会，但是只要下游需求走强，硅料必然涨价。

产业链条上，各环节追逐利润最大化的商业行为没有错，但势必会陷入囚徒困境，演变成市场观察到的上下游博弈。

硅料价格再度拉升至23．58万／吨，涨幅超过184％。涨价压力自然而然地传导到下游，硅片、电池片、组件纷纷涨价。

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八月、九月，以隆基、中环为代表的硅片厂商开始了两轮涨价。

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电池片，组件仅仅维持小幅调整，显而易见，涨不动了，组件价格已经超过了电站的最低必要收益率，部分电池片厂商面临亏损。

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究其原因，不难理解。平价上网背景下，电价是固定的，如果建设电站的成本过高，那么就会影响到发电企业的收益，利润过低的话企业就不会建设电站。

梳理过后，可以明显发现硅料和电站是两个话语权较强的环节，在供需两个源头都是强制约的情形下，就导致了一种结果——挤出效应。

做个比喻就是两头都是大哥，要面子还要钱，夹在中间左右逢源的小弟日子就难过了。

表现在光伏身上就是产业链话语权低的环节会降价。例如，去年价格暴涨的光伏玻璃，由于行业逻辑变化导致壁垒消除，加上其占据组件成本较大，故而首当其冲价格惨遭腰斩。

其次倒霉的就是微笑曲线末端的电池片、组件，价格一直涨不起来；随着上游硅料、硅片价格上涨，下游电站需求萎靡，导致最后这些电池片、组件价格接近成本线，没有毛利率而无法下降后，光伏供应链失衡。

三季度已至尾声，即将开启的四季度使得电力更加捉襟见肘，上游原材料企业减产、限产，光伏原材料价格进一步飙升。除了主产业链外，光伏辅材价格也进入上涨通道。

其中，光伏玻璃价格重回涨价通道，光伏胶膜价格上调35％，四季度或将持续攀升，光伏铝边框、支架原材料价格集中上涨。

造成的影响是显而易见的，那就是产业停摆。材料飙涨难解，隆基、晶科、天合、晶澳、东方日升等主要光伏组件企业首次联合呼吁恳请光伏行业协会等机构疏导产业链，避开抢装潮。

因此，业内对2021年的目标装机量不抱有太大希望。

日前，在2021中国光伏行业年度大会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，2021年光伏装机量预测要下调，由原来的55－65GW下调至45－55GW，发展不及预期的原因为指标下发滞后、价格上涨等所致。