05 收官惊喜，格局将变

2021年12月3日，光伏行业硅片巨头中环股份（002129．SZ），对自己的核心产品价格做了一次大调整。

对标11月的硅片价格，中环的G1硅片，每片下降0．52元，降幅9．1％；M6硅片下降0．72元，降幅12．48％；G12硅片下降0．55元，降幅6．04％。

制造业利润不丰，人所共知。中环的毛利率，长期保持在17％到20％之间，所以这一轮降价，不是寻常的小打小闹，而是真刀真枪地硬砍利润。

可以预见，中环2021年的年报、乃至于2022年的一季报业绩，都不免会受到影响。

但这个动作，也是势在必行，因为就在不久前，另一硅片巨头隆基股份（601012．SH）开启产品降价，硅片双寡头的价格战，因中环的应对而正式打响。

正当世人对隆基中环大战翘首以盼时，殊不知，产业格局已然发生变化。

在2021年11月30日发生隆基降价事件当天，其实还发生了一件事——通威股份（600438．SH）旗下永祥新能源二期5．1万吨高纯晶硅项目，首批正品成功出炉。

这件事，乍看起来并不引人注意，但对产业而言，意义极大。

据悉，通威产能有望在2021年底达到18万吨。未来1年里，140亿元投资的乐山20万吨高纯晶硅项目逐步投产，通威产能预计在2022年底达到33万吨。

随着产业内其它企业产能陆续释放。产业对原料“苦硅久矣”的局面，将迎来变数。

未来硅料大量产能释放带来的结果显而易见，它势必带来硅料价格下降，降价沿着产业链开始传导，从硅料－硅片－电池－组件，组件价格下降后终端电站建设需求复苏，装机量上升，产业逐步走向均衡。

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其实，12月的抢装并不意外，年末抢装对于光伏而言是个传统。

根据国家能源局数据，2019年光伏全年装机量30．11W，单单12月光伏新增装机达15．79GW。

2020年1－11月新增太阳能发电装机25．90GW。这意味着，仅2020年12月的太阳能的新增装机容量高达23．30GW。

在组件价格逐步下降的基础上，下游电站需求开始回暖。叠加年末抢装获取补贴的共同作用下，超出预期的装机量便是情理之中的事情。

光伏的2021年便在抢装带来的惊喜中度过了。

06 周而复始，未曾改变

天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。

我们把时间线拉回到现在，新一轮的产能扩张战即将打响，赚得盆满钵盈的硅料环节显然是资本争逐的主战场。

2021年硅料的产能扩张计划达到了164．5万吨，这相当于现阶段产能的2倍有余，扩产同比增幅超过了5倍。

未来，若产能释放则可以支撑超过600GW的装机量。而明年光伏装机量乐观估计不到300GW。未来产能过剩已成必然。

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眼下，2022年光伏产业链上下游价格拉锯战仍会持续，不过重心已经逐渐转向了下游电站。

当原材料供给顺畅后，终端的需求便是产业发展的关键，演化到明年，竞争态势会发生大幅变化。从2021年的拉锯战，转化为以央企为代表的电站强制约，届时，主角和故事线都将改变。

纵观制造业的发展史可以发现，产业链话语权的争夺周而复始，此起彼伏，未曾改变。