A股上市光伏企业2012年三季报总结【上】

2012-11-14 09:46

　　5）天龙光电

　　天龙光电2012年1-9月每股收益-0.4266元，每股净资产5.6121元，净资产收益率-7.27%；实现营业总收入17098.71万元，同比减少71.26%，实现净利润-8531.48万元，同比亏损。今年下半年以来，光伏行业景气程度进一步下滑，基本已经陷入全行业亏损。由于公司业务主要围绕光伏产品生产单晶炉、多晶炉、多晶硅片及相关的石墨、石英坩锅等耗材，因此公司受到了下游严重不景气的影响，光伏设备、耗材出货量大幅度减少，硅片业务处于亏损状态。同时，公司正在研发的MOCVD项目处于产业化初期；树脂金刚线项目也属于光伏耗材，处于开拓客户阶段。这两个项目均需要需要进一步研发投入。因此整体业绩出现大幅下滑，亏损额较大。今年年内光伏行业不景气，较难恢复，且公司前三季度已形成较大数额亏损，预计公司全年净利润亏损11500万元-13000万元，2011年度归属于股东的净利润为62259506.60元，下降284.71%-308.80%。

图表6：天龙光电2011年Q4-2012年Q3营收趋势

　　2、逆变器、辅材需求可期，但价格竞争激烈

　　逆变器、辅材环节并不需要看多晶硅的"脸色"，相反，晶硅产业链产品价格的下跌有助于实现平价上网，对于发电配套设施的需求反有刺激作用。2012年国家加大分布式扶持力度，分布式发电的目标装机量从"十二五"规划的10GW上调到15GW，此外，下放审批权限为企业节约费用以及即将出台的新补贴政策，都将为配套设施提供广阔市场增长空间。

　　但是此类产品目前市场竞争过于激烈，以逆变器为例，入门门槛较低，工艺方面差距也不为市场重视，导致了价格从去年同期的1.0-1.2元/W下降至如今的0.5-0.6元/W。

图表7：重点逆变器、辅材企业2011年、2012年前三季度经营情况（单位：百万元，%）