（3）行业热点

　　①美缘何视中国为假想敌？

　　中美竞争的必然结果

　　此次对华光伏产业征收高额反倾销税实际上是中美两国在新能源产业激烈竞争的必然结果。在倡导“绿色经济”、“低碳经济”的国际大背景下，中美两国都不遗余力地发展本国新能源产业。尤其是在现今自身都背负减排义务的前提下，升级本国产业、调整经济结构便成为两国亟须解决的问题，而大力推动新能源产业无疑是最好的发展选择。在中美争夺国际新能源产业市场的同时，美国国内业界深感我国新能源产业迅速崛起给其带来的巨大竞争压力。为了在后危机时代依然保持世界技术领先地位，便于向全球推销其新能源技术和相关产品，不断攫取超额利润，一旦触及新能源战略的敏感神经，美国不惜采取一切非常规手段，以达到其扼制竞争对手的目的。

　　美国扩大出口的客观需要

　　奥巴马政府把发展新能源产业视为加快经济复苏和增强下一轮国际竞争力的核心工程。美国政府希望借助800多亿美元的投资，为民众提供46万个就业岗位，以逐步落实今年年初出台的《国家出口振兴计划》。该计划的目标是使美国出口额在5年内翻番，增加200万个就业机会。目前，美国失业率仍然处于历史高位，经济复苏进程缓慢，政府提振美国出口的计划举步维艰。而落实该计划的一项重要手段就是所谓的“加速建设自由与公平准入的世界市场”。在此前“汇率战”未能得逞的情况下，美国又借助课征高额反倾销税等手段发起贸易摩擦的策略也就顺理成章了。

　　“一损俱损，一荣俱荣”

从某种程度上说，中美在新能源领域是“一损俱损，一荣俱荣”的关系。我国的光伏生产设备如切方机、多线切割机、烧结炉、预加热炉、分光光度计、热扫描仪、胶连度测试仪等也主要依赖进口，并且相当一部分是从美国进口的。一旦美国对华征收高额惩罚性反倾销税，中国出口的光伏产品数额必然降低，从美国进口原材料及设备的数量也就会随之下降。同时，占中国光伏组件出口量50%以上的三家企业无锡尚德、保利新能源、天威英利都是美国上市公司。美国对我国企业进行的“双反”调查必将损害美国股民的利益。从整个产业链循环的角度来看，美国是得不到好处的。中美只有加强新能源产业的合作，才能实现互利双赢。

　　进入21世纪，能源安全和气候变化已是人类面临的共同问题。只有各国共同努力让贸易保护主义制造的贸易纷争尽可能远离新能源行业，这个行业才能和谐发展，才能成为人类的福祉。这种见不得我国新能源产业走强的姿态，不惜以贻害全球新能源产业发展为代价，通过树立一个中国这样的“新能源假想敌”来寻求实施“遏制”的借口，不仅伤害了美国在华企业的发展，也阻碍了全球应对能源安全和气候变化的进程。损人不利己的所谓对华新能源产业“双反”调查的做法，美国政府真的能持续进行下去吗？

　　②光伏行业寒冬未过 维持中性评级

　　据报道，“十二五”期间光伏发电的装机目标确定为21GW(即2100万千瓦)。最早决策层曾考虑将这一目标定为5GW；此后一度上调至10GW；在2011年12月再度上调至15GW；2011年6月，最终目标定在了21GW，超出最初规划的4倍。

　　我们预计，“十二五”中新增的21GW光伏发电装机规模，将主要集中在“分布式发电”和“金太阳工程”两个领域。我们认为，此次“十二五”期间光伏发电的装机目标确定为21GW对提振行业景气度将起到积极的作用，但是，目前国内整个光伏产业链中多晶硅、太阳能电池及组件等领域产能均处于严重过剩状态，东方日升等行业内骨干企业的组件毛利率水平明显低于10%，其他规模较小的企业多处于亏损状态。

　　面对全球范围内过剩的光伏产能，我国“十二五”装机规划不足以撼动全球范围内的供大于求的现状，光伏组件价格仍将维持在行业历史较低水平，我们维持光伏行业“中性”的投资评级。