A股上市光伏企业2013年1季报总结

2013-05-11 01:15

　　OFweek太阳能光伏网讯：2013年一季度全行业（注：选取了25家光伏企业进行行业汇总）实现销售收入86.16亿元，同比下滑6.31%，其中光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材环节分别实现收入增长-30.51%、-4.68%、-8.48%和1.37%；综合毛利率为15.00%，下滑0.28个百分点，其中光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材环节毛利率分别同比增长-5.60、1.68、-2.69（主要厂商阳光电源下滑了11.29个百分点）和-1.64个百分点；期间费用率同比上升6.53个百分点；实现净利润-3.54亿元，其中光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材环节分别实现净利润-0.02、-3.93、0.24、0.17亿元，除辅材外均出现同比大幅下滑；净利润率同比下滑4.50个百分点。OFweek太阳能光伏网特选取25家光伏企业，分光伏设备、硅片-电池-组件、逆变器和辅材四个板块进行分析，尽览光伏上市公司2013年Q1财报资讯。

　　1、光伏设备——后周期环节，在手订单延期、新增订单减少

　　光伏设备类公司在整个产业链中属于后周期环节，整体盈利相对表现滞后，2012年营业收入同比下滑52.08%，2013年一季度营业收入同比下滑30.51%，是所有环节中下滑最多的。但由于光伏设备制造业具有较高的技术附加价值，价格也更加稳定，设备子板块平均毛利率仍然维持30%以上。光伏设备行业产能扩张基本停滞，下游光伏产品制造业严重产能过剩，对于新增设备需求明显减弱，导致2012年鲜有新增订单，同时原有订单出现延期或取消情况，目前设备类企业开工率较低，2013年的经营压力较大。

图表1：重点光伏设备企业2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）

　　1）精功科技

　　公司发布2013年第一季度：营业收入1.55亿元、同比下降40.35%，净亏损3150.31万元，同比下降482.37%，EPS-0.07元，同比下降275%。公司经营现金流量净额为-1484.47万元，同比增长52.76%。2012年毛利率18.34%，同比下降4.12%，期间费用率32.22%，同比上升15.13%。

　　公司发布半年度业绩预告，预计净亏损4600~5600万元，同比下降740.15%。业绩大幅度下降的主要原因是受全球光伏产业继续调整的影响，公司主导产品太阳能光伏装备的市场需求仍然萎缩，太阳能硅片业务也持续亏损；同时，公司下游客户资金紧张的局面仍未改观，公司相应继续增加减值损失的计提。

图表2：精功科技2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）

　　分析点评：公司的业绩大幅度下降的主要是由于行业景气度大幅度下行造成的。主产业链公司的盈利大幅度下降，现金紧张，资产负债率高企，产能扩张基本停滞，资本开支大幅度下降，光伏设备行业市场需求大幅度下降，公司主要产品多晶硅铸锭炉的销售量也大幅度下滑。