7）中环股份

　　2013年4月23日，公司发布公告，2013年一季度实现营收同比增长34.48%，归属于上市公司股东的净利润同比增长108.56%，实现归属于上市公司股东的扣非后净利润同比增长89.05%，实现经营性现金流同比增长175.83%。公司预计2013年中报实现净利润同比增长100-200%。

　　分析点评：公司净利润和经营性净现金流同向大幅改善；净利润质量提升，公司扣非净利润同比增加接近2200万元，同比改善明显；行业变暖、公司经营改善态势显著，经营性现金流改善情况明显优于净利润增长情况，且公司过去六个季度首次出现经营性净现金流。

　　公司2012年三季度库存较2012年二季度明显增加。预计公司在2012年三季度即开始加大光伏产品的原材料库存，并一直持续到2013年，销售和净利润相对于原材料的滞后加大。结合2012年三季度以来原材料价格的走势，并伴随着产能的扩大，公司的净利润将体现环比逐季提升的态势，预计2013年全年业绩将较2012年大幅提升。

图表14：中环股份2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）

　　8）横店东磁

　　横店东磁4月22日公布2013年一季报，公司实现营业收入63567.36万元，同比减少13.49%；实现归属于上市公司股东的净利润4512.58万元，同比增长115.69%。基本每股收益0.1100元；每股现金流量0.408元；每股净资产6.6051元；净资产收益率1.68%。

　　分析点评：公司业绩变动的主要原因是磁性材料产品收入较上年同期有所增长并相应地增加了利润，同时太阳能光伏产品销售收入有所下降并相应地减少了亏损所致。

图表15：横店东磁2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）

　　9）光电股份

　　光电股份4月24日公布2013年一季报，公司实现营业收入14444.29万元，同比减少32%；实现归属于上市公司股东的净利润1113.71万元，同比增长59.88%。基本每股收益0.0500元；每股现金流量-0.650元；每股净资产4.8400元；净资产收益率1.10%。

图表16：光电股份2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）

　　10）海润光伏

　　海润光伏公布了2013年第一季财报，第一季度海润光伏实现营业收入8.603亿元，同比下降19.09%；归属于上市公司股东的净利润亏损1.43亿元，每股亏损0.1383元，2012年一季度亏损6875万元，亏损额同比扩大。

　　另外第一季度海润公司存货达到8.53亿元，同比增长36.61%，接近当期营业收入。截至三月末，该公司存货占公司总资产的6.61%，而去年底此数据为4.8%。一季度海润光伏预收账款达6989.95万元，同比增长55.99%，主要原因为本期订单增加，预收客户货款增加。

　　分析点评：2013年一季度光伏电池与组件的价格同比下降超过30%，而环比有所回升；但从一季度5.09%的毛利率来看，公司制造环节的盈利情况并未得到明显改善。公司的费用大幅增加，一季度的期间费用率为28.18%，同比提高了15.09个百分点；其中，由于汇兑损失及贷款利息支出的增加，财务费用高达1.17亿元，同比翻番。

图表16：海润光伏2012-2013年第一季度经营情况（单位：百万元，%）