深度分析光伏高富帅Solarcity之潜力

2012-11-19 10:53

　　五、SolarCity的价值

　　公司的价值来源于持续的“ROIC》WACC”。通俗地说，SolarCity的价值在于：（自有资本+普通股投资）-（各类基金的回报+优先股的回报+利息）》0。若没有政府的各类补助，这个式子是不成立的。加上了政府的各类补助，SolarCity勉强温饱，时饿时不饿。若不依靠政府补贴达到小康大康水平，SolarCity还需时日。

　　凯泽尔分析公司总裁Richard Keiser做过一个模型，在没有补贴情况下，在美国日照辐射为1800kWh/m2的地区，分布式太阳能阵列的安装成本为每瓦2美元的话，使用LCOE公式可以算得相应的太阳能光伏电力成本约为每度0.15美元。

图2 美国2010年居民电价

图3 美国日照辐射图

　　有兴趣者可以根据图2和图3对上述模型进行套算。

　　SolarCity主要业务在加州和新泽西，从图2图3和Keiser的模型大概可以知道目前这些业务是怎么个情况了。去年Richard Keiser还发表了一份关于美国太阳能市场的详细分析报告，报告认为，随着商用和民用设备的平均安装成本接近每瓦3美元（按：目前估计在4美元左右），美国太阳能需求将有可能在2013/14年出现拐点。至于未来SolarCity的发展情况，可以参考Keiser的这个观点和另外一点：SolarCity是其利基市场的领头羊。